原標題：行業(yè)專家交流電話會議紀要：碳酸鋰價格是反彈還是趨勢性反轉(zhuǎn)？

會議背景

近期碳酸鋰價格迎來上漲，碳酸鋰價格是反彈還是趨勢性反轉(zhuǎn)了？

電池路線不同對 碳酸鋰和氫氧化鋰的影響有多大？

全球鋰礦資源的供需格局如何演繹？

為深入了 解碳酸鋰行業(yè)最新現(xiàn)狀，我們特組織了本次電話會議。

專家為某知名碳酸鋰企業(yè)副總經(jīng)理，熟悉碳酸鋰供需格局、市場動態(tài)及行業(yè)發(fā)展趨 勢等。

要點總結(jié)

產(chǎn)能與價格：1）國內(nèi)碳酸鋰沒有什么增量，氫氧化鋰新建項目有 14 萬噸產(chǎn)能。2） 碳酸鋰明年的價格預(yù)計增長 10%，合理的價格應(yīng)該在 5.5-6 萬；氫氧化鋰的價格 面臨壓力，對其走勢不樂觀。3）明年碳酸鋰的價格大概率會超過氫氧化鋰，大概七 八千到一萬的差距。

主要公司：1）龍頭還是贛峰鋰業(yè)，但是后面追逐的企業(yè)不可小覷。2）天齊鋰業(yè)出 讓股份交易價格是賺的，但沒解決實質(zhì)性問題，天齊對 SKM 財務(wù)投資的回報率不 高。3）永興一萬噸的產(chǎn)能，實際產(chǎn)出大概三四千噸，用云母生產(chǎn)的估計只有一半。

技術(shù)路線：1）碳酸鋰和氫氧化鋰相互轉(zhuǎn)換并不難，主要還是看轉(zhuǎn)化成本是否足以抵 消兩者之間的價差。2）鹽湖開采相對礦石開采周期更長、投入更大；一旦投產(chǎn)，成 本比礦石低。3）目前國內(nèi)云母提鋰技術(shù)的開發(fā)在工業(yè)化上成功了，幾家比較典型的企業(yè)技術(shù)基本上定型了；云母提鋰把回轉(zhuǎn)窯改成隧道窯，是迫不得已，回轉(zhuǎn)窯容易造成塌窯。

電池路線的影響：1）路線對碳酸鋰和氫氧化鋰之間的影響很大，未來兩大路線可能 會出現(xiàn)分化。2）長期來看，高鎳三元技術(shù)進一步完善的基礎(chǔ)上，兩者的需求基本是 一半對一半。

詳細紀要

1、今年碳酸鋰、氫氧化鋰的供給和庫存情況？

去年碳酸鋰的產(chǎn)量是 14 萬噸，氫氧化鋰的產(chǎn)量大概是 8 萬噸，今年碳酸鋰的產(chǎn)量 增加了 1 萬噸，氫氧化鋰的產(chǎn)量大概也增加了 1 萬噸，這是總體的供給情況。

去年年底碳酸鋰國內(nèi)有大約 2 萬噸的庫存，氫氧化鋰國內(nèi)庫存大概是 5 千噸。碳酸 鋰今年的消費比去年多，因為去年的庫存已經(jīng)被消費掉了，今年的產(chǎn)能大部分也已 經(jīng)被消費掉，目前的庫存很少。

氫氧化鋰目前可能有一些庫存。今年氫氧化鋰整體的需求實際上沒有太多的增量， 但是產(chǎn)出是增加的。

2、對于明年行業(yè)產(chǎn)能和價格的展望是怎樣的？

國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)能沒有什么增量，南美鹽湖的擴產(chǎn)因為疫情延后。氫氧化鋰的增量很大，今年國內(nèi)投產(chǎn)的新建項目有 14 萬噸的產(chǎn)能。

碳酸鋰明年的價格預(yù)計增長 10%，氫氧化鋰的價格面臨壓力。氫氧化鋰通過二氧化碳反應(yīng)可以生成碳酸鋰，所以碳酸鋰和氫氧化鋰之間的價格是 相關(guān)聯(lián)的，不會相差太大，除非市場上的供需關(guān)系出現(xiàn)劇烈變化。

3、氣溫驟降，對青海鹽湖生產(chǎn)帶來哪些影響？

國內(nèi)鹽湖今年的產(chǎn)能受到了氣候的影響，原計劃是在去年的基礎(chǔ)上有大概 1 萬噸的 增量，但是增量沒有放出來。行業(yè)雖然解決了冬季生產(chǎn)的問題，但是并沒有完全規(guī)避氣溫對生產(chǎn)的影響。如果溫 度下降很厲害，對鹽湖的生產(chǎn)還是有明顯的制約。今年氣溫確實比往年偏低，導(dǎo)致 今年整體的碳酸鋰增量沒有達到我們的預(yù)期。

4、碳酸鋰價格近期漲價的主要邏輯有哪些？

碳酸鋰的價格已經(jīng)在趨勢性的上漲，主要還是靠磷酸鐵鋰的拉動。從供給上來說， 因為疫情的影響，供給端增量有限，需求端增量放大，價格就已經(jīng)形成了一種趨勢性的上漲。明年合理的價格應(yīng)該在 5.5-6 萬，當然也有的人樂觀一點，認為價格可以漲到 6-7 萬，我持保留意見。

5、氫氧化鋰價格為什么仍處于下行通道？未來走勢如何看？

雖然處于下行通道，但是氫氧化鋰的價格還是比較穩(wěn)定，甚至在碳酸鋰價格的拉動 下，最近還略微漲了一點點，但是不構(gòu)成上漲的趨勢。

氫氧化鋰的增長是有限的，日本、韓國雖然是有一些需求增長，但是國內(nèi)的生產(chǎn)和 庫存也有增長，新增產(chǎn)能足以覆蓋新增需求，我對氫氧化鋰的價格走勢不太樂觀。

6、如何看鋰精礦和鋰鹽的價格走勢？

國內(nèi)目前為止還是以礦石提煉為主。從國內(nèi)總量來算，大概礦石提煉還是占 75%以上。目前來看，精礦價格隨著鋰鹽價格走高也跟著走高，但是它也不可能漲得太多，過 去精礦的供給量確實比較少，而且做鋰精礦的也不多，現(xiàn)在澳洲有幾家公司做的不錯，包括泰利森、皮爾巴拉等，精礦的供給量還是很充足的，所以精礦價格不可能 像過去一樣猛漲。

鋰鹽價格沒有像前幾年那樣猛漲，未來會逐步上漲。如果明年碳酸鋰的價格漲到 5.5-6 萬，精礦的價格預(yù)計會達到 420-430 美金。

7、國內(nèi)主要涉鋰企業(yè)產(chǎn)能是怎樣的？

目前國內(nèi)主要的廠家中，龍頭還是贛峰鋰業(yè)，但是后面追逐的企業(yè)也不可小覷。

雅化新生產(chǎn)線和老生產(chǎn)線加起來差不多有 3 萬噸氫氧化鋰；瑞福鋰業(yè)也有 3 萬噸碳 酸鋰和氫氧化鋰；盛新鋰能目前有 2 萬噸的氫氧化鋰和接近 4 萬噸的碳酸鋰；天宜 鋰業(yè)前幾天也投產(chǎn)了 2.5 萬噸的氫氧化鋰；廣西的天元也在 8 月份投產(chǎn)了 2.5萬噸 的氫氧化鋰。總體來看，這些公司的產(chǎn)能都不算小。目前來看，國內(nèi)所謂二線企業(yè)，比如雅化、盛新都不錯。當然也包括川能動力，他在李家溝的礦明年大概率要出礦，特別現(xiàn)在從澳大利亞進 口鋰礦石的價格比較高。過去精礦在 300 美

金以下，國內(nèi)開精礦的壓力就很大，但 是目前價格到了 420，甚至 450，國內(nèi)開礦就更有優(yōu)勢了。

8、天齊鋰業(yè)未來的機會與風(fēng)險有哪些？

公司之前出讓股份，從交易價格來看是賺的，同時緩解了債務(wù)的壓力，但是公司的 問題沒有實質(zhì)性地解決。公司期望未來鋰鹽的價格會進一步的上漲，明年的價格如果漲到6-7 萬，對公司緩 解債務(wù)肯定是利好，但是鋰鹽價格大幅上漲的可能性比較小。

最近 SKM 也表示 2023 年產(chǎn)能要做到 18 萬噸，但是擴產(chǎn)仍然需要大量的投入，利潤就很難能保證，對于天齊鋰業(yè)來講，財務(wù)投資的回報率就不高了，所以說風(fēng)險仍然存在。

9、碳酸鋰和氫氧化鋰相互轉(zhuǎn)化技術(shù)難度及經(jīng)濟可行性？

技術(shù)上來看，碳酸鋰和氫氧化鋰相互轉(zhuǎn)換并不難，主要還是看轉(zhuǎn)化成本是否足以抵 消兩者之間的價差。

比如說，預(yù)期明年氫氧化鋰 5 萬元/噸，碳酸鋰 6 萬元/噸，價差達到了 1 萬，轉(zhuǎn)化 成本大概 3000 元，但是 1 噸氫氧化鋰只能轉(zhuǎn)化成 0.88 噸氫氧化鋰，也相差了 5000-6000 塊錢，這樣算下來成本幾乎相差無幾。反過來用碳酸鋰轉(zhuǎn)換成氫氧化鋰成本也不低。用 1 噸氫氧化鋰轉(zhuǎn)化成碳酸鋰，理論 上生產(chǎn) 1.14 噸氫氧化鋰，但是實際生產(chǎn)不了這么多。如果是用苛化法，加工成本大 概 4000 元/噸，但是 1 噸氫氧化鋰做不了 1.14 噸碳酸鋰，甚至做不了 1 噸。

10、電池級氫氧化鋰和碳酸鋰的認證流程是怎樣的？

目前，認證確實非常嚴格，現(xiàn)在對鋰鹽的認證要求已經(jīng)不是過去的 9000、14000 或 者 18000 認證了。而是按汽車標準來，這個標準非常苛刻，認證一般分三個階段。

1）第一個階段看硬件。就是廠區(qū)的廠容廠貌，以及生產(chǎn)線的配置符不符合要求，這 是第一次評審，評審?fù)陼岢龊芏鄦栴}，廠家進行整改后會再進行第二次評審。

2）硬件評審?fù)ㄟ^后進行第二步，就是軟件方面，包括相關(guān)的管理制度及制度認證， 包括 9000、14000 和 18000 這些認證是否齊全，軟件相對簡單一點。

3）第三步，產(chǎn)品，需要送樣品，可能會送兩、三次，如果順利通過，意味著走完了 整體認證流程，可以進入主流供應(yīng)商的序列。

11、礦石開采和鹽湖開采的技術(shù)差異、成本差異？

從開采角度講，礦石比較簡單，只要相關(guān)的資料是完整的，基本上從采、選、建廠， 兩年就可以投產(chǎn)。但是鹽湖就不一樣了，首先，鹽田規(guī)模動不動上萬噸，占地面積很大。其次，鹽田 很考驗功夫和技術(shù)。此外，鹽田的投入相當大，周期也很長，做鹽田是想利用自然 資源，比如說太陽、風(fēng)的吹曬來提高鹽湖水的濃度，但是這個周期不像化工生產(chǎn)， 一般新鹽田建好從進水、注水，曬制成老鹵，不會低于三年，所以整個鹽湖的開發(fā)的周期差不多五年，而且前期一次性的投入相當

大。從時間差和投入差來看，還是礦石比較快。但是鹽湖一旦成功投產(chǎn)，生產(chǎn)碳酸鋰的 成本確實比礦石低。

12、國內(nèi)企業(yè)云母提鋰的進度如何？

以前固體礦大部分說的是澳洲的鋰輝石，實際上這兩年國內(nèi)的，特別江西宜春那一 帶鋰云母的開發(fā)，我們可以認為是工業(yè)化成功了。

宜春那一帶搞鋰云母、鋰鹽的企業(yè)，從 2011 年、2012 年開始就在搞，之前很多企 業(yè)連技術(shù)方向、最終的技術(shù)路線都沒有定型，今年幾家比較典型的企業(yè)技術(shù)基本上 定型了。比如永興材料、南氏鋰業(yè)和江西飛宇，這幾家典型的企業(yè)還是有點區(qū)別， 其中永興材料和南氏鋰業(yè)都是硫酸法，飛宇是硫酸鹽法，他們都有自己的礦山。

13、為什么用鋰云母生產(chǎn)的企業(yè)有一些改成了隧道窯？隧道窯焙燒技術(shù)與傳統(tǒng)的回 轉(zhuǎn)窯工藝的差別？

其實把回轉(zhuǎn)窯改成隧道窯，不是因為隧道窯技術(shù)先進，而是迫不得已。因為鋰云母 是含氟的，如果用回轉(zhuǎn)窯來燒，使用的耐火磚絕大部分是硅鋁材質(zhì)，會跟氟發(fā)生反應(yīng)，就很容易造成塌窯。改成隧道窯，物料不直接接觸隔熱材料，而是在燒酎里面，鋰云母本身是不動的， 所以核心不是因為這個技術(shù)多么先進，而是可以解決以前遇到的問題。

14、電池技術(shù)路線對于碳酸鋰和氫氧化鋰的影響？

目前電池主流的路線就是兩個，一個是高鎳三元，一個是磷酸鐵鋰。路線對碳酸鋰 和氫氧化鋰之間的影響很大。前些年很多人看好高鎳，認為是市場的主流，包括今 年已經(jīng)投產(chǎn)的 14 萬噸，都是氫氧化鋰，后面還在建的好幾萬噸產(chǎn)能也是氫氧化鋰路線。但是我個人不這樣認為，碳酸鋰和氫氧化鋰都有自己的劣勢和優(yōu)勢，所以未來肯定 都有各自的細分市場。碳酸鋰、氫氧化鋰并不會存在一邊倒的情況，假如未來總需 求量 100 萬噸，不會出現(xiàn) 80 萬噸氫氧化鋰和 20 萬噸碳酸鋰的情況。長期來看，高鎳三元技術(shù)進一步完善的基礎(chǔ)上，兩者的需求基本是一半對一半。