日內(nèi)，玻璃出現(xiàn)了新一輪的歷史新高！主力合約盤中報價一度漲至2202元/噸，漲幅近1.9%。純堿期貨高位再次跳水，1900點壓力明顯。近期走勢玻璃純堿差異十分明顯，兩者價差不斷拉大，后市兩者走勢將如何演變，玻強純?nèi)醺窬治磥硎羌訌娺€是有望逆轉(zhuǎn)，以下做簡要分析。
是什么支撐了玻璃價格的進一步攀升？
1、現(xiàn)貨市場：玻璃成交氛圍良好
據(jù)最新的市場調(diào)研，昨日(4月14日)國內(nèi)浮法玻璃現(xiàn)貨市場重心出現(xiàn)了進一步的上行，場內(nèi)成交氛圍也相對良好。
細節(jié)上，華東地區(qū)多數(shù)企業(yè)產(chǎn)銷向好，部分降庫速度較快，浙江、安徽部分企業(yè)價格上調(diào)；華中市場整體上行，企業(yè)心態(tài)積極性向好；華南地區(qū)個別企業(yè)報盤價格上調(diào)1-2元/重箱不等，下游理性補貨；西南地區(qū)企業(yè)價格穩(wěn)中上行，出貨情況良好；西北地區(qū)個別企業(yè)報價上調(diào)20元/噸，在低位庫存的影響下，各個廠家維持良好出貨情況。
據(jù)披露調(diào)研數(shù)據(jù)的隆眾資訊預(yù)計，短期國內(nèi)浮法白玻市場偏強調(diào)整為主，現(xiàn)貨價格存上漲空間。
2、需求持續(xù)向好帶動漲勢
表面上看，現(xiàn)貨交投氛圍良好是盤面進一步攀升的導(dǎo)火索。但究其原因，近期基本面持續(xù)的持續(xù)利好才是行情上漲的根基。
供應(yīng)端而言，盡管玻璃原片企業(yè)因利潤突出的原因，一度增加了相應(yīng)生產(chǎn)線。但隨著產(chǎn)能逐步轉(zhuǎn)化成產(chǎn)量，業(yè)內(nèi)普遍認為后續(xù)產(chǎn)能的增速將逐步降低。
需求端的變化是本次供需失衡的核心。據(jù)悉，由于下游訂單較為飽滿，多數(shù)加工廠保持了滿負荷開工的狀態(tài)。在剛性工期的約束下，后續(xù)需求市場放量節(jié)奏存在加速的預(yù)期。
庫存方面，由于北方需求強勁，清明小長假后，廠家去庫情況持續(xù)好轉(zhuǎn)。
整體來看，在部分企業(yè)價格上漲的利好下，目前多數(shù)企業(yè)心態(tài)向好。不過從貿(mào)易中間商商的視角來看，玻璃后市仍存在一定的風險。原因是，年后玻璃的漲價相比往年有點“過分夸張”了，部分下游對價格始終不是太能接受。由此，非直接使用的貿(mào)易商們在拿貨的時候會更偏向按需采購一些。
玻璃一直漲，純堿為啥一直滯漲？
純堿走勢持續(xù)偏弱，在市場的預(yù)料之內(nèi)。近期純堿供需形勢并不緊張，高利潤帶動純堿裝置開工率高位運行，高價格使得燒堿對輕堿的替代效應(yīng)顯現(xiàn)，近期庫存去化狀況難稱理想，上周生產(chǎn)企業(yè)庫存更是逆季節(jié)性趨勢而上揚。
市場近期采用套利策略
盡管玻璃再度刷出了新高，但鑒于玻璃目前的高價，疊加純堿基本面短期內(nèi)偏弱，市場采用多玻璃09、空純堿09的思路可能會比單邊押注更穩(wěn)健一些，價差經(jīng)過較長時間的下跌后已經(jīng)重新企穩(wěn)反彈了。
光伏玻璃題材對純堿、玻璃供需格局將產(chǎn)生怎樣影響？
玻璃和純堿均位于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的中上游地位，從光伏未來發(fā)展來看，對于兩者都是需求拉動的邏輯。
光伏玻璃價格下挫對市場信心形成沖擊，開始有部分配置性資金擔心利潤下滑后光伏玻璃投產(chǎn)進度放緩。筆者分析認為，光伏玻璃利潤仍相對可觀，企業(yè)在產(chǎn)能政策寬松期投產(chǎn)的沖動依然強烈，純堿下半年供需形勢向好的大趨勢沒有根本扭轉(zhuǎn)，純堿09合約仍推薦逢低配置。光伏玻璃價格下滑對超白玻璃形成一定的擠出效應(yīng)，部分超白玻璃轉(zhuǎn)向建筑領(lǐng)域?qū)⒃黾咏ㄖＡЧ┙o，從而緩和建筑玻璃的供需緊張態(tài)勢，玻璃09合約適合逢高賣保。
