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純堿：未來2-3年需求非常非常好，下半年價(jià)格漲
2021-04-06
要重視化工中的純堿品種，未來2-3年需求非常非常好。以下是該觀點(diǎn)的核心邏輯：1、沒有新增產(chǎn)能
純堿碳排放量較高，電耗也高，因?yàn)樗褵沂瘉砼欧糯罅慷趸?。純堿是國家限制名單目錄里邊的，近幾年開工率一直維持在90%，意思是新增產(chǎn)能基本上沒有。
它的供需端，過去兩年，需求其實(shí)是不溫不火，再加上生產(chǎn)企業(yè)，還有一些企業(yè)通過技改擴(kuò)了一點(diǎn)，所以像2020年那波價(jià)格走勢(shì)并沒有徹底起來，還是因?yàn)樯舷掠螏齑嫔晕⒂悬c(diǎn)高。
2、下半年比上半年漲勢(shì)猛
但現(xiàn)在情況發(fā)生轉(zhuǎn)變，不僅是供給沒有彈性，且需求很積極。
它的下游光伏玻璃下半年會(huì)快速爆發(fā)。每噸光伏玻璃拉動(dòng)0.2噸純堿，今年光伏玻璃是拉動(dòng)110萬噸純堿需求，明年包括大后年，根據(jù)現(xiàn)在保守估計(jì)也有一百萬噸純堿的拉動(dòng)。所以相當(dāng)于未來的兩到三年，純堿的需求是非常非常好的。
今年上半年純堿價(jià)格較穩(wěn)健，但如果看下半年，下半年價(jià)格會(huì)漲得相對(duì)比較多。目前純堿價(jià)格在1800左右，預(yù)計(jì)未來2-3年會(huì)漲至3000左右。
3、相關(guān)公司年化5倍PE
類似金山化工、三友化工、山東?；找?。像山東?；捅容^簡單，單一主業(yè)，300萬噸產(chǎn)能，如果按照兩千塊錢價(jià)格算，利潤年化差不多8-9個(gè)億，5倍PE左右。
