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龍頭企業(yè)滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，“化工之母”價(jià)格創(chuàng)歷史新
2021-08-13
純堿是重要的基礎(chǔ)化工產(chǎn)品，被譽(yù)為“化工之母”。在本周的期貨市場(chǎng)上，純堿期貨不斷創(chuàng)下歷史新高。截至8月13日下午收盤(pán)，純堿主力合約收于2732元/噸，盤(pán)中最高觸及2667元/噸，刷新了該品種上市以來(lái)的新高。
而在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，純堿價(jià)格也在不斷刷新著紀(jì)錄。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，本周，華東區(qū)域重質(zhì)純堿價(jià)格已突破2400元/噸，創(chuàng)下歷史新高。華北、華中、西南等區(qū)域的純堿價(jià)格也刷新了近10年新高。
在此期間，A股純堿板塊也持續(xù)走強(qiáng)。Wind純堿行業(yè)指數(shù)本周漲幅達(dá)到14%，純堿龍頭股遠(yuǎn)興能源周漲幅超過(guò)16%。
8月純堿減產(chǎn)超預(yù)期 多地貨源緊張
供給端的擾動(dòng)是此次純堿價(jià)格快速上行的重要原因。
上海證券報(bào)記者了解到，由于夏季檢修停產(chǎn)，疊加突發(fā)限電、疫情防控等因素影響，8月以來(lái)國(guó)內(nèi)純堿減產(chǎn)幅度超預(yù)期，多個(gè)地區(qū)純堿貨源緊張。
據(jù)國(guó)泰君安期貨能化高級(jí)研究員袁然介紹，夏季是純堿產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)檢修旺季，7月廠家開(kāi)工負(fù)荷明顯下降，中旬檢修企業(yè)不斷增加，企業(yè)庫(kù)存進(jìn)一步消耗。8月以來(lái)，雖然計(jì)劃?rùn)z修的廠家減少，但8月初河南純堿企業(yè)陸續(xù)接到限電要求，廠家開(kāi)工降至五成，日產(chǎn)量減少2000噸左右，貨源持續(xù)偏緊，多數(shù)企業(yè)封單不報(bào)。
本周，國(guó)內(nèi)純堿行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷情況仍不樂(lè)觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日，全國(guó)純堿廠家開(kāi)工率為71.67%，環(huán)比上周同期下降約6個(gè)百分點(diǎn)。
百創(chuàng)盈孚表示，后期杭州龍山、湖北雙環(huán)、中鹽內(nèi)蒙古裝置逐漸復(fù)產(chǎn)，天津渤化、青海發(fā)投等企業(yè)有檢修計(jì)劃，但整體行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷仍顯不高，市場(chǎng)貨源偏緊格局延續(xù)。
純堿貨源的緊張，在庫(kù)存數(shù)據(jù)上也可見(jiàn)一斑。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至本周，全國(guó)純堿庫(kù)存為34.52萬(wàn)噸，環(huán)比上月同期減少30%。
除檢修和限電外，公共衛(wèi)生事件等突發(fā)因素也造成了部分地區(qū)物流不暢，加劇了純堿的緊缺。例如，江蘇、河南等純堿主產(chǎn)區(qū)，由于物流受阻，向外發(fā)貨有限。
純堿的下游消費(fèi)集中于平板玻璃。一般而言，在玻璃生產(chǎn)成本中，純堿約占三分之一，而每生產(chǎn)一噸平板玻璃需要消耗0.2噸重質(zhì)純堿。
目前，受益于房地產(chǎn)竣工周期及行業(yè)高利潤(rùn)，純堿下游的玻璃行業(yè)景氣度極高，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至上周，浮法玻璃日熔量為17.53萬(wàn)噸，實(shí)際在產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到本世紀(jì)最高水平。
袁然表示，下半年玻璃實(shí)際產(chǎn)能仍將進(jìn)一步擴(kuò)大，浮法玻璃合計(jì)點(diǎn)火14條，涉及日熔量超過(guò)1.1萬(wàn)噸。光伏玻璃不受產(chǎn)能置換限制，下半年投產(chǎn)涉及日熔量高達(dá)1.2萬(wàn)噸。
“光伏擴(kuò)產(chǎn)、浮法復(fù)產(chǎn)是今年純堿最大的驅(qū)動(dòng)，純堿價(jià)格趨勢(shì)將繼續(xù)向上。”袁然表示。
行業(yè)扭虧為盈現(xiàn)象普遍
龍頭企業(yè)基本滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)
遠(yuǎn)興能源是國(guó)內(nèi)天然堿龍頭企業(yè)，其半年報(bào)顯示，小蘇打和純堿業(yè)務(wù)所創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)收入占總營(yíng)收的30%，為公司比重最大的業(yè)務(wù)。
公司上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.55億元，較去年同期扭虧為盈，同比增幅高達(dá)1721%。對(duì)于盈利水平的大幅提升，公司表示，煤炭?jī)r(jià)格高位運(yùn)行，純堿、尿素及甲醇市場(chǎng)平均價(jià)格較上年同期漲幅較大。
據(jù)遠(yuǎn)興能源方面介紹，公司純堿產(chǎn)品年產(chǎn)能180萬(wàn)噸，純堿產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)明顯。目前，公司純堿裝置處于滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)。純堿市場(chǎng)需求、價(jià)格呈上升趨勢(shì)，后續(xù)預(yù)計(jì)光伏玻璃等需求將對(duì)純堿市場(chǎng)具有一定拉動(dòng)作用。
山東海化上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到2.52億元，較去年同期增長(zhǎng)288%。公司表示，上半年，隨著下游行業(yè)景氣度回升，公司主導(dǎo)產(chǎn)品純堿市場(chǎng)需求增加，銷(xiāo)量及銷(xiāo)價(jià)較上年同期均有較大幅度增長(zhǎng)。
除此之外，另有多家純堿企業(yè)上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜。三友化工預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.5億元至12億元，亦實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
三友化工8月9日在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司純堿年產(chǎn)能340萬(wàn)噸，由純堿分公司和控股子公司青海五彩堿業(yè)負(fù)責(zé)生產(chǎn)，目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，訂單充足，基本滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)。
國(guó)信證券認(rèn)為，純堿需求正受到浮法玻璃和光伏玻璃的需求持續(xù)拉動(dòng)，而中短周期內(nèi)供給端的產(chǎn)能投放較少，因此形成了中長(zhǎng)期的供需錯(cuò)配。未來(lái)2年，純堿的供需格局將逐漸轉(zhuǎn)好，有望進(jìn)入景氣上行周期。
