【玻璃】

現(xiàn)貨方面，周三國內(nèi)浮法玻璃市場整體走貨區(qū)域存差異。華北沙河 產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)，長城小漲 1 元/重量箱，其他部分廠部分厚度抬價走高；華東 主流報穩(wěn)，市場交投稍顯一般，多數(shù)廠成交仍有可談空間；華中市場暫 穩(wěn)運行，下游適量補貨，加之外銷，整體成交情況尚可；華南市場整體 暫報穩(wěn)，本地需求一般，部分外地貨源補貨，局部庫存小幅增加；西南 價格走穩(wěn)，近日產(chǎn)銷尚可，庫存變化不大，西北個別廠針對局部價格稍 有松動，多數(shù)暫穩(wěn)觀望，產(chǎn)銷一般。

周一市場消息顯示，淄博金晶一條 600 噸浮法線放水冷修， 虧損前 景或指引生產(chǎn)企業(yè)檢修進一步增多。

短期來看，玻璃生產(chǎn)利潤持續(xù)被壓縮，盤面利潤已處于虧損狀態(tài)， 現(xiàn)貨利潤虧損迫在眉睫，生產(chǎn)企業(yè)主動檢修推動行情企穩(wěn)的動力較為充 足，但行情仍受到產(chǎn)業(yè)鏈高庫存的壓制。中期來看，現(xiàn)貨價格持續(xù)回落， 生產(chǎn)利潤進入虧損階段后超齡服役窯爐大規(guī)模檢修概率將顯著增加，追 空風險凸顯；窯爐檢修將利于玻璃生產(chǎn)企業(yè)削減庫存累積速度，加快去 庫存周期的提前到來。從長期行情的角度看，房地產(chǎn)調(diào)控邊際趨于穩(wěn)定， 竣工端對玻璃的需求雖然遲到終究會來；碳達峰碳中和時代城市更新需 求無論從需求量還是從持續(xù)性來說都足以成為新建商品房之后新的玻璃 需求增長點。當前玻璃期貨盤面或已探明階段性底部，春節(jié)后的季節(jié)性 累庫或許對產(chǎn)業(yè)鏈有考驗但不影響玻璃企穩(wěn)回升態(tài)勢，建議下游企業(yè)擇 機布局玻璃遠月合約的低位買保。同時，玻璃產(chǎn)線冷修期間對純堿需求 下滑，純堿期現(xiàn)行情驅(qū)動向下，建議多玻璃空純堿頭寸繼續(xù)持有 。

【純堿】

現(xiàn)貨方面，周三國內(nèi)純堿市場行情低迷，市場成交重心下移。河南 駿化、云南大為、河南金山尚未開車運行，天津堿廠開車負荷略有下調(diào)。 輕堿下游需求疲軟，加之近期燒堿價格持續(xù)下滑，部分終端用戶增加燒 堿用量。純堿廠家出貨壓力較大，部分廠家靈活接單出貨為主，市場成 交重心下移。重堿市場僵持運行，本月玻璃廠家從多交割庫接貨。

華南地區(qū)純堿市場走勢疲軟，廣東地區(qū)輕堿主流出廠價格在 3400 元 /噸，輕堿站臺自提價格在 3300 3500 元/噸，重堿終端報價在 3600 3850 元/噸，部分期貨重堿貨源終端價格在 3400 元/噸。西南地區(qū)純堿市場弱 勢運行，四川地區(qū)廠家輕堿周邊主流出廠價格在 3500-3600 元/噸，外銷 價略低，重堿主流送到終端價格在 3600 元/噸左右。

供給端開工率波動回升，需求方面存減量預期。浮法玻璃減產(chǎn)力度 存在不確定性，光伏玻璃實際投產(chǎn)進度亦存在變數(shù)，輕堿下游消費或受 高價及下游開工率影響階段性下滑。純堿生產(chǎn)企業(yè)庫存連續(xù)六周累積， 庫存水平及庫存增加幅度都在考驗產(chǎn)業(yè)鏈上下游的承接力度，廠家挺價 難度加大。建議投資者謹慎操作，嚴格止盈止損；生產(chǎn)企業(yè) 3500 元上方 賣保頭寸可繼續(xù)持有，并擇機把握新的賣保機會 。