玻璃市場(chǎng)：

　　第一、全國(guó)主流區(qū)域廠(chǎng)家開(kāi)始優(yōu)惠降價(jià)，江浙疫情打擊銷(xiāo)售。淡季累庫(kù)或逐步開(kāi)始。市場(chǎng)核心關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向淡季庫(kù)存壓力與盤(pán)面?zhèn)}單壓力。尤其是北方某玻璃廠(chǎng)面對(duì)超過(guò)的庫(kù)存，淡季風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的概率較大。近月交割價(jià)僅1900元/噸，1700以上淡季接貨價(jià)都是高估。

　　第二、房地產(chǎn)對(duì)玻璃的壓力，更多是資金周轉(zhuǎn)的問(wèn)題。地產(chǎn)行業(yè)同時(shí)被政府、金融機(jī)構(gòu)、居民擠兌，雖然已經(jīng)到極限，并不意味著市場(chǎng)趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)。即使地產(chǎn)階段性好轉(zhuǎn)，玻璃市場(chǎng)仍需要時(shí)間，后期玻璃是要么減產(chǎn)、要么降價(jià)的二元選擇。不減產(chǎn)，玻璃壓力大，減產(chǎn)純堿壓力大。減產(chǎn)加降價(jià)，純堿壓力更大。

　　第三、中國(guó)地產(chǎn)投資增速逐步下滑將會(huì)是大趨勢(shì)，2018年開(kāi)始土地拍賣(mài)見(jiàn)頂后持續(xù)下滑、2019年地產(chǎn)開(kāi)工見(jiàn)頂、2021年地產(chǎn)開(kāi)工同比轉(zhuǎn)負(fù)，都是玻璃行業(yè)未來(lái)趨勢(shì)壓力的核心。2022年玻璃或許有短暫的旺季預(yù)期，但長(zhǎng)期下滑趨勢(shì)基本確立。

純堿市場(chǎng)：

　　第一、純堿廠(chǎng)參與合作套保、部分堿廠(chǎng)放棄抵抗已經(jīng)意味著純堿負(fù)反饋仍將延續(xù)。純堿高產(chǎn)量、高成本、高利潤(rùn)矛盾走向以降低利潤(rùn)的方式解決概率基本成定局。12合約交割價(jià)僅2600元/噸，證偽此前逼倉(cāng)修貼水邏輯。市場(chǎng)基差走弱，月差走弱，反彈難持續(xù)，趨勢(shì)仍偏弱。

　　第二、短期需要注意連云港堿業(yè)停產(chǎn)與后期中原化學(xué)檢修的階段性利多，但力度非常有限。市場(chǎng)中期的關(guān)鍵要么純堿持續(xù)減產(chǎn)直60%開(kāi)工，要么玻璃廠(chǎng)開(kāi)始囤貨才能解決純堿壓力。目前看暫無(wú)玻璃廠(chǎng)與套利商囤貨條件。

　　第三、2022年的純堿趨勢(shì)或?qū)⑥D(zhuǎn)變?yōu)榧儔A市場(chǎng)的傳統(tǒng)格局，上半年高庫(kù)存壓力下偏弱，下半年減產(chǎn)加玻璃旺季以及光伏玻璃投產(chǎn)共同驅(qū)動(dòng)下偏強(qiáng)。在玻璃長(zhǎng)周期轉(zhuǎn)弱的背景下，2022年將會(huì)是浮法玻璃減產(chǎn)預(yù)期與光伏擴(kuò)產(chǎn)共同作用?；虿辉偈悄莻€(gè)牛氣沖天的純堿。