當(dāng)前，歐洲庫存增速不減，截至2022年10月17日，歐洲當(dāng)?shù)貛齑嬉陨?2.37%，占據(jù)年平均消費(fèi)量27.26%，大西洋LNG浮倉不斷增加，市場供應(yīng)緊張性減弱，且當(dāng)前歐洲下游需求暫無明顯利好。政策方面，歐盟擬出臺天然氣限價(jià)機(jī)制，當(dāng) 天然氣價(jià)格達(dá)到不可持續(xù)的高點(diǎn)時(shí)，歐盟將啟動(dòng)該機(jī)制。

美國方面，自由港（Freeport）復(fù)工在即，Cove Point 檢修預(yù)計(jì)于11月份完成，美國出口預(yù)期性增加，但目前亞洲需求仍舊難有起色，市場供應(yīng)過剩，天然氣價(jià)格下跌勢不可擋。

國際天然氣市場周度綜述

市場概況

截至10月18日，美國天然氣期貨價(jià)格為5.745美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（10.11）下跌0.851美元/百萬英熱，跌幅為12.90%；荷蘭天然氣期貨價(jià)格為32.850美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（10.11）下降11.719美元/百萬英熱，跌幅為26.29%。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)10月18日表示，自由港液化天然氣公司尚未申請恢復(fù)服務(wù)的許可。

美國方面， 美國自由港（Freeport）液化終端復(fù)工在即，自從6月8日發(fā)生事故以來，該終端一直處于停機(jī)狀態(tài)，10月18日一艘空載油輪停泊在自由港液化天然氣終端附近，且少量天然氣被運(yùn)送到碼頭，但據(jù)美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)10月18日表示，自由港液化天然氣公司尚未申請恢復(fù)服務(wù)的許可，但市場供應(yīng)預(yù)期性增加，帶動(dòng)美國市場價(jià)格下降。

歐洲方面，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施公司（GIE）10月17日數(shù)據(jù)顯示，歐洲整體庫存升至92.37%，占據(jù)歐洲年均消費(fèi)量27.26%，雖供暖季高峰用量缺口正在不斷補(bǔ)充，但由于庫容有限，LNG船只進(jìn)口補(bǔ)充受限，大西洋浮倉增加，歐洲LNG上游目前存在供大于求的局面；政策方面，歐盟在本周二公布新的天然氣價(jià)格限制方案。文件草案顯示，作為“終極手段”，歐盟將具有干預(yù)市場并設(shè)定在荷蘭所有權(quán)轉(zhuǎn)讓中心進(jìn)行天然氣交易“最高動(dòng)態(tài)價(jià)格”的能力。當(dāng)天然氣價(jià)格達(dá)到不可持續(xù)的高點(diǎn)時(shí)，歐盟將啟動(dòng)該機(jī)制。但“最高動(dòng)態(tài)價(jià)格”機(jī)制有時(shí)效上的限制，最長時(shí)間只能持續(xù)3個(gè)月。以上多重因素推動(dòng)歐洲天然氣價(jià)格下行。

截至10月18日，美國天然氣現(xiàn)貨價(jià)格為6.100美元/百萬英熱，環(huán)比（10.11）下降0.5元/百萬英熱，跌幅為0.758%。加拿大天然氣現(xiàn)貨價(jià)格為1.502美元/百萬英熱，環(huán)比（10.11）下降1.176美元/百萬英熱，跌幅為43.90%。

美國地區(qū)，自由港及Cove Point復(fù)工在即，市場供應(yīng)預(yù)期性增加，下游需求較為穩(wěn)定，帶動(dòng)美國天然氣價(jià)格下降。

截至10月18日，東北亞現(xiàn)貨到港中國（DES）價(jià)格為29.865美元/百萬英熱，環(huán)比（10.11）下降0.444美元/百萬英熱，跌幅為1.46%；TTF現(xiàn)貨價(jià)格為17.846美元/百萬英熱，環(huán)比（10.11）下跌10.833美元/百萬英熱，跌幅為37.77%。

目前國際主消費(fèi)地價(jià)格大幅下降，歐洲地區(qū)由于庫存即將打滿，且大西洋浮倉較多，市場供應(yīng)充足，下游需求暫無利好消息，價(jià)格不斷下降；亞洲地區(qū)整體需求較為疲軟，市場價(jià)格跟隨歐洲波動(dòng)。

庫存

截至10月07日當(dāng)周，根據(jù)美國能源署報(bào)告顯示，美國 天然氣庫存量為32,310億立方英尺，環(huán)比增加1,250億立方英尺，增幅4.02%；庫存量比去年同期低1,260億立方英尺，降幅3.8%；比五年均值低2,210億立方英尺，降幅6.4%。

截至10月07日當(dāng)周，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，歐洲天然氣庫存量為35,592.77億立方英尺，環(huán)比上漲746.182億立方英尺，漲幅2.14%；庫存量比去年同期高5,843.77億立方英尺，漲幅19.64%。

本周，歐洲庫存增速穩(wěn)定，歐洲各地儲備將滿，預(yù)計(jì)庫存增速將有所下降；美國地區(qū)由于2大出口終端檢修，市場出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，庫存持續(xù)大幅增加。

液態(tài)進(jìn)出口

本周期（10.10-10.16）美國預(yù)計(jì)進(jìn)口量為0m3；美國預(yù)計(jì)出口量為2950000m3，環(huán)比上周期實(shí)際出口量3090000m3下降4.53%。

本周期大西洋浮倉不斷增加，主消費(fèi)地需求減弱，帶動(dòng)美國LNG出口船期減少。

中國 LNG市場周度綜述

市場概況

截至10月19日，LNG接收站價(jià)格報(bào)7847元/噸，較上周下跌0.66%，同比增長22.61%；主產(chǎn)地價(jià)格報(bào)6740元/噸，較上周下跌4.41%，同比下降15.77%。

主產(chǎn)地價(jià)格呈下跌趨勢，西北氣源成本價(jià)格持續(xù)走低，且多地疫情反復(fù)，出貨受到阻礙，主產(chǎn)地上游存在降價(jià)銷貨行為。

截至10月19日，LNG主消費(fèi)地價(jià)格報(bào)7427元/噸，較上周下跌2.62%，同比增長7.92%。消費(fèi)地價(jià)格呈下跌趨勢，受西北上游降價(jià)影響，主消費(fèi)地終端接貨持續(xù)壓價(jià)，帶動(dòng)主消費(fèi)地價(jià)格走低。

截至10月18日，當(dāng)日國內(nèi)LNG工廠總庫存量41.9萬噸，環(huán)比上漲11.91%。由于疫情持續(xù)反復(fù)，各地銷售半徑縮減，銷量有所下降，帶動(dòng)工廠庫存上升。

供給

本周（10.13-10.19）國內(nèi)222家LNG工廠開工率調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，實(shí)際產(chǎn)量61778萬方，本周三開工率59.03%，環(huán)比上周上漲0.73個(gè)百分點(diǎn)。本周三有效產(chǎn)能開工率60.01%，環(huán)比上周上漲0.7個(gè)百分點(diǎn)。新增停機(jī)檢修工廠數(shù)量為1，產(chǎn)能共計(jì)50萬方/日;新增復(fù)產(chǎn)工廠數(shù)量為2，產(chǎn)能共計(jì)150萬方/日。（備注：停產(chǎn)2年以上定義為閑置產(chǎn)能；有效產(chǎn)能是指剔除閑置產(chǎn)能之后的LNG產(chǎn)能。國內(nèi)LNG總產(chǎn)能14750萬方/日，長期停產(chǎn)28家，閑置產(chǎn)能729萬方/日，有效產(chǎn)能14021萬方/日。）

海液方面，本周期國內(nèi)13座接收站共接收LNG運(yùn)輸船23艘，接船數(shù)量較上周增加3艘，到港量151.98萬噸，環(huán)比上周153.55萬噸上漲1.03%。本周期主要進(jìn)口來源國為澳大利亞、卡塔爾、俄羅斯，到港量分別為81.28萬噸、25.24萬噸、21.41萬噸。分接收站來看，申能上海、中海油珠海、中石化董家口各接船3艘，杭嘉鑫嘉興、中海油大鵬、中石化天津、中石油如東各接船2艘，其余接收站各接船1艘。

需求

本周（10.12-10.18）國內(nèi)LNG總需求為46.68萬噸，較上周（10.05-10.11）減少3.51萬噸，跌幅為6.99%。國內(nèi)工廠出貨總量為34萬噸，較上周（10.05-10.11）減少1.19萬噸，跌幅為3.38%。由于疫情持續(xù)反復(fù)，導(dǎo)致交通受阻，波及市場上游出貨及下游需求，導(dǎo)致需求及出貨紛紛下降。

海液方面，國內(nèi)接收站槽批出貨總量為6185車,較上周（10.05-10.11）7319車下降15.49%，由于受到疫情影響，華東部分接收站短暫停裝，造成槽批出貨量下降，且接收站價(jià)格普遍高于國內(nèi)液廠價(jià)格，導(dǎo)致槽批下降較大。

下周價(jià)格預(yù)測

國內(nèi)價(jià)格預(yù)測

目前國內(nèi)疫情逐漸得到控制，市場流動(dòng)性不斷增加，上游降價(jià)趨勢減止，且供暖季即將來臨，城燃補(bǔ)庫需求增加，預(yù)計(jì)未來價(jià)格呈先跌后漲趨勢。

國際價(jià)格預(yù)測

東北亞地區(qū)市場價(jià)格將呈穩(wěn)中下探趨勢，歐洲地區(qū)需求逐漸減弱，東北亞地區(qū)目前需求尚未受供暖季影響大量補(bǔ)庫，預(yù)計(jì)未來價(jià)格將穩(wěn)中下降。

下周TTF期貨價(jià)格將呈下降趨勢，歐洲地區(qū)庫存持續(xù)增加，且大西洋浮倉持續(xù)增加，市場供應(yīng)充足，且天氣尚暖，下游需求保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來價(jià)格將保持下降。

美國天然氣期貨價(jià)格將呈下降趨勢，美國Freeport及Cove Point液化終端即將復(fù)工，液化出口能力預(yù)期性增加，但由于國際主消費(fèi)地需求尚未增加，預(yù)計(jì)未來LNG價(jià)格將持續(xù)下降。