歐洲地區(qū)，法國(guó)LNG液化終端碼頭逐步恢復(fù)正常運(yùn)行，市場(chǎng)天然氣流動(dòng)性增加，LNG進(jìn)口供應(yīng)有所增加，帶動(dòng)TTF價(jià)格下行。
美國(guó)紐約州于5月2日晚批準(zhǔn)一項(xiàng)立法，禁止在大多數(shù)新建住房及其他建筑中使用天然氣，使紐約成為美國(guó)第一個(gè)禁止在新建筑中使用化石燃料的州。國(guó)內(nèi)天然氣需求強(qiáng)制性減少，帶動(dòng) 天然氣價(jià)格下降。
國(guó)際天然氣市場(chǎng)周度自述
a）市場(chǎng)概況
截至5月3日，美國(guó)亨利港天然氣（NG）期貨價(jià)格為2.17美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比上周期（04.26）下降0.135美元/百萬(wàn)英熱，跌幅為5.86%；荷蘭天然氣（TTF）期貨價(jià)格為11.966美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比上周期（04.26）下降0.462美元/百萬(wàn)英熱，跌幅為3.72%。
美國(guó)方面，美國(guó)亨利港（NG）期貨價(jià)格持續(xù)下降，據(jù)《華盛頓郵報(bào)》當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月3日?qǐng)?bào)道，美國(guó)紐約州于5月2日晚批準(zhǔn)一項(xiàng)立法，禁止在大多數(shù)新建住房及其他建筑中使用天然氣，使紐約成為美國(guó)第一個(gè)禁止在新建筑中使用化石燃料的州。拜登為首的美國(guó)民主黨在全美各州，尤其是民主黨控制地區(qū)，準(zhǔn)備開(kāi)始禁止或限制各州天然氣用量，其認(rèn)為燃?xì)庠罴淄樾孤兜葐?wèn)題會(huì)導(dǎo)致碳排放增加，且燃?xì)庠钆欧艢怏w會(huì)影響身體健康。國(guó)內(nèi)天然氣需求下降。
出口方面，美國(guó)市場(chǎng)LNG出口供應(yīng)下降，歐亞地區(qū)需求保持疲軟，中國(guó)進(jìn)入勞動(dòng)節(jié)假期，市場(chǎng)進(jìn)口需求大幅下降，預(yù)計(jì)假期過(guò)后LNG出口將有所增加。
技術(shù)面來(lái)看，美國(guó)亨利港期貨（NG）此輪下行已至底部，美國(guó)亨利港期貨（NG）價(jià)格在2.1美元/百萬(wàn)英熱附近，日內(nèi)J線上行，存在出叉可能，MACD顯示目前多空力量持平，下降幾率較大，美國(guó)亨利港期貨（NG）價(jià)格有所回落。
歐洲方面，歐洲市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)增加，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月2日，歐洲整體庫(kù)存為680Twh，庫(kù)容占有率60.36%，環(huán)比上日上漲0.22%；市場(chǎng)庫(kù)存增速穩(wěn)定。
法國(guó)罷工潮影響結(jié)束，法國(guó)境內(nèi)LNG液化終端碼頭恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，LNG供應(yīng)增加，歐洲境內(nèi)天然氣需求整體疲軟，市場(chǎng)庫(kù)存充足，帶動(dòng)TTF價(jià)格下降。
截至5月3日，美國(guó)亨利港天然氣（HH）預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格為2.09美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比（04.26）下降0.1美元/百萬(wàn)英熱，跌幅為4.57%。加拿大天然氣（AECO）現(xiàn)貨價(jià)格為1.679美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比（04.26）下降0.208美元/百萬(wàn)英熱，跌幅為11.02%。
美國(guó)亨利港天然氣（HH）預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格下降，目前美國(guó)國(guó)內(nèi)天然氣需求有所下降，LNG出口受到主消費(fèi)地假期影響有所下降，美國(guó)亨利港天然氣（HH）預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格下降。
截至5月3日，東北亞現(xiàn)貨到港中國(guó)（DES）價(jià)格為10.628美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比（04.26）下降0.797美元/百萬(wàn)英熱，跌幅為6.98%；TTF現(xiàn)貨價(jià)格為12.06美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比（04.26）下跌0.474美元/百萬(wàn)英熱，跌幅為3.78%。
主流消費(fèi)地現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降，各地庫(kù)存保持充足，中國(guó)進(jìn)入勞動(dòng)節(jié)假期，國(guó)際貿(mào)易流動(dòng)性減弱，各地需求保持疲軟，帶動(dòng)國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格下降。
圖表1 國(guó)際天然氣市場(chǎng)價(jià)格
單位：美元/百萬(wàn)英熱
b) 庫(kù)存
截至04月21日當(dāng)周，根據(jù)美國(guó)能源署報(bào)告顯示，美國(guó) 天然氣庫(kù)存量為20,090億立方英尺，環(huán)比上漲790億立方英尺，漲幅4.09%；庫(kù)存量比去年同期高5,250立方英尺，漲幅35.4%；比五年均值高3,650億立方英尺，漲幅22.2%。
截至04月21日當(dāng)周，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，歐洲天然氣庫(kù)存量為22,838.98億立方英尺，環(huán)比上漲470.67億立方英尺，漲幅2.10%；庫(kù)存量比去年同期高10,988.63億立方英尺，漲幅92.73%。
本周，美國(guó)氣溫暫未升高，下游需求暫未達(dá)到高峰，出口量保持穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)庫(kù)存升高。歐洲地區(qū)由于市場(chǎng)需求較為低迷，大西洋采購(gòu)積極性不佳，庫(kù)存量保持穩(wěn)速上漲。
圖表2 國(guó)際天然氣庫(kù)存趨勢(shì)
c) 液態(tài)進(jìn)出口
本周期（05.01-05.07）美國(guó)預(yù)計(jì)進(jìn)口量為0m3；美國(guó)預(yù)計(jì)出口量為3800000m3，環(huán)比上周期實(shí)際出口量4300000m3下降11.63%。
目的地市場(chǎng)需求下降，中國(guó)進(jìn)入勞動(dòng)節(jié)假期，市場(chǎng)需求減弱；歐洲地區(qū)法國(guó)液化終端碼頭恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)充足，美國(guó)LNG出口有所下降。
圖表3 主要消費(fèi)地液態(tài)進(jìn)出口情況
中國(guó)LNG市場(chǎng)周度綜述
a）市場(chǎng)概況
截至5月4日，LNG接收站價(jià)格報(bào)4798元/噸，較上周下降2.52%，同比下降40.99%；主產(chǎn)地價(jià)格報(bào)4327元/噸，較上周下降0.67%，同比下降40.6%。
主產(chǎn)地與接收站價(jià)格下降，本周五一勞動(dòng)節(jié)假期，長(zhǎng)途運(yùn)輸趨近于無(wú)，市場(chǎng)供應(yīng)采取“就近”原則，市場(chǎng)出貨不佳，部分上游降價(jià)銷(xiāo)貨。
截至5月4日，LNG全國(guó)接貨平均價(jià)格報(bào)4705元/噸，較上周下降4.41%，同比下降40.22%。消費(fèi)地價(jià)格下降，由于假期期間各地加氣站需求大幅下降，帶動(dòng)接貨價(jià)格走低。
截至5月3日，當(dāng)日國(guó)內(nèi)LNG工廠總庫(kù)存量30.19萬(wàn)噸，環(huán)比上期上漲9.34%。受到勞動(dòng)節(jié)假期影響，長(zhǎng)距離運(yùn)輸趨近于無(wú)，工廠出貨不暢，帶動(dòng)庫(kù)存增加。
圖表4 國(guó)內(nèi)LNG價(jià)格走勢(shì)圖
b）供給
本周（04.27-05.03）國(guó)內(nèi)228家LNG工廠開(kāi)工率調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，實(shí)際產(chǎn)量60376萬(wàn)方，本周三開(kāi)工率55%，環(huán)比上周減少1.9個(gè)百分點(diǎn)。本周三有效產(chǎn)能開(kāi)工率58.19%，環(huán)比上周增加0.26個(gè)百分點(diǎn)。新增停機(jī)檢修工廠數(shù)量為2，產(chǎn)能共計(jì)130萬(wàn)方/日;新增復(fù)產(chǎn)工廠數(shù)量為2，產(chǎn)能共計(jì)150萬(wàn)方/日。（備注：停產(chǎn)2年以上定義為閑置產(chǎn)能；有效產(chǎn)能是指剔除閑置產(chǎn)能之后的LNG產(chǎn)能。國(guó)內(nèi)LNG總產(chǎn)能15535萬(wàn)方/日，長(zhǎng)期停產(chǎn)28家，閑置產(chǎn)能729萬(wàn)方/日，有效產(chǎn)能14806萬(wàn)方/日。）
海液方面，本周期國(guó)內(nèi)12座接收站共接收LNG運(yùn)輸船15艘，接船數(shù)量較上周減少2艘，到港量106.4萬(wàn)噸，環(huán)比上周115.14萬(wàn)噸下降7.59%。本周期主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)為澳大利亞、卡塔爾、比利時(shí)，到港量分別為36.05萬(wàn)噸、20.94萬(wàn)噸、14.22萬(wàn)噸。分接收站來(lái)看，中海油大鵬、中石化董家口、中石油曹妃甸各接船2艘，其余接收站各接船1艘。
c）需求
本周（04.27-05.03）國(guó)內(nèi)LNG總需求為59.51萬(wàn)噸，較上周（04.19-04.25）減少7.35萬(wàn)噸，跌幅為10.99%。國(guó)內(nèi)工廠出貨總量為35.1萬(wàn)噸，較上周（04.19-04.25）減少6.44萬(wàn)噸，跌幅為15.5%。市場(chǎng)需求受五一勞動(dòng)節(jié)假期影響，遠(yuǎn)距離出貨受阻，出貨有所減少。
海液方面，國(guó)內(nèi)接收站槽批出貨總量為11624車(chē),較上周（04.19-04.25）12056車(chē)下降3.58%，由于周內(nèi)處于勞動(dòng)節(jié)假期，市場(chǎng)下游備貨充足，外加長(zhǎng)途運(yùn)輸受到限制，市場(chǎng)需求有所下降，帶動(dòng)槽批量出貨下降。
中國(guó)LNG市場(chǎng)分行業(yè)概況
a) 工廠加工利潤(rùn)
5月上旬（5月1日-10日）中石油西部公司直供工廠氣源成交2.4-2.54元/方，折合成本4275-4485元/噸。工廠成本下降，工廠理論利潤(rùn)增加。
圖表5 西北工廠理論生產(chǎn)利潤(rùn)走勢(shì)（以?xún)?nèi)蒙為例）
b) 加氣站零售利潤(rùn)
截至5月4日，國(guó)內(nèi)LNG氣站平均利潤(rùn)為0.478元/公斤，較上周下調(diào)0.003元/公斤。
圖表6 國(guó)內(nèi)采樣LNG加氣站零售利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)
市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研
國(guó)內(nèi)主流觀點(diǎn)1：節(jié)后上游庫(kù)存逐步積累，節(jié)后預(yù)計(jì)走貨為先，不乏穩(wěn)中降價(jià)可能。
國(guó)內(nèi)主流觀點(diǎn)2：非供暖季管道氣價(jià)格陸續(xù)更新，LNG價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱。并且上游供應(yīng)充足，近期多地降雨，交通運(yùn)輸不便，或?qū)⒂绊懮嫌渭皻庹句N(xiāo)量，預(yù)計(jì)節(jié)后調(diào)價(jià)謹(jǐn)慎。
國(guó)際主流觀點(diǎn)：市場(chǎng)整體LNG貿(mào)易流動(dòng)性弱，歐亞主消費(fèi)地市場(chǎng)供應(yīng)保持充足，價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)下降。
圖表7 LNG行業(yè)下周心態(tài)調(diào)研
a) 國(guó)內(nèi)價(jià)格預(yù)測(cè)
國(guó)內(nèi)價(jià)格將呈下降趨勢(shì)，五一假期過(guò)后，市場(chǎng)上游庫(kù)存充足，上游存在降價(jià)銷(xiāo)貨心理，且由于西北氣源成本有所下降，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格將有所下降。
圖表8 下周?chē)?guó)內(nèi)LNG價(jià)格預(yù)測(cè)
b) 國(guó)際價(jià)格預(yù)測(cè)
東北亞地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格將呈下降趨勢(shì)，東北亞地區(qū)庫(kù)存維持高位，市場(chǎng)下游暫無(wú)明顯需求增加，市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)東北亞現(xiàn)貨價(jià)格將呈下降趨勢(shì)。
圖表9 下周東北亞現(xiàn)貨LNG價(jià)格預(yù)測(cè)
TTF期貨價(jià)格將呈下降趨勢(shì)。當(dāng)前歐盟庫(kù)存不斷得到補(bǔ)充，法國(guó)LNG液化終端碼頭恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，LNG供應(yīng)增加，帶動(dòng)庫(kù)存增速上漲，目前歐洲處于天然氣市場(chǎng)淡季，預(yù)計(jì)TTF期貨價(jià)格將持續(xù)下降。
美國(guó)天然氣期貨價(jià)（NG）格將呈震蕩下行趨勢(shì)，美國(guó)國(guó)內(nèi)部分州決定減少天然氣使用，國(guó)內(nèi)天然氣需求有所下降，LNG出口受送到地影響減少，預(yù)計(jì)未來(lái)NG期貨價(jià)格將震蕩下行。
圖表10 下周?chē)?guó)際期貨LNG價(jià)格預(yù)測(cè)
