【化工大企業(yè)2022年報(bào)顯示：銷售業(yè)績普漲 盈利遭受沖擊】

近期，大型化工企業(yè)相繼發(fā)布2022財(cái)年業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，這些企業(yè)的銷售業(yè)績?nèi)云毡閷?shí)現(xiàn)增長，但受全球經(jīng)濟(jì)蕭條、能源原料成本高企等因素影響，部分企業(yè)的盈利遭受沖擊。

2022年大型化工企業(yè)營收多數(shù)維持增長主要來自于成本推升的產(chǎn)品價(jià)格上漲以及擴(kuò)能帶來的營收項(xiàng)目增加。不過受地緣動蕩導(dǎo)致的能源價(jià)格顯著上漲影響，企業(yè)的利潤空間被大幅壓縮。此外，受YQ階段性爆發(fā)及房地產(chǎn)進(jìn)入下行周期影響，需求端降溫也對企業(yè)的盈利能力造成沖擊。值得注意的是，在傳統(tǒng)板塊盈利下滑的同時(shí)，部分企業(yè)的新材料業(yè)務(wù)卻表現(xiàn)亮眼，給相關(guān)企業(yè)的業(yè)績貢獻(xiàn)了更多的增量。展望未來，由于原油、天然氣等能源價(jià)格顯著回落，企業(yè)原料成本壓力在很大程度上有所緩解，并且在防控政策優(yōu)化之后，化工品需求有望邊際改善，因此化工企業(yè)盈利有望在上年低基數(shù)基礎(chǔ)上有所修復(fù)?？紤]到海外經(jīng)濟(jì)增速下滑以及國內(nèi)房地產(chǎn)、汽車等終端消費(fèi)領(lǐng)域仍處于恢復(fù)階段，因此企業(yè)盈利水平的恢復(fù)力度和速度不宜過度樂觀。此外，考慮到傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊在擴(kuò)能背景下競爭壓力進(jìn)一步增大，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)具有高端化、差異化的企業(yè)盈利能力的優(yōu)勢或進(jìn)一步體現(xiàn)。

【全球原油供需比值仍在均衡區(qū)間內(nèi)】

根據(jù)EIA報(bào)告測算，2022年4月份全球原油過剩112萬桶/天，預(yù)計(jì)5月份全球原油過剩32萬桶/天，6月份全球原油短缺59萬桶/天，7月份全球原油過剩34萬桶/天。

依據(jù)ElA數(shù)據(jù)測算2023年4月份全球原油供需比值為1.1%，預(yù)計(jì)5月份為0.3%，6月份為-0.6%，7月份為0.3%。預(yù)計(jì)2023年剩余時(shí)間全球原油供需比值仍將在2%的均衡區(qū)間運(yùn)行。盡管隨著美聯(lián)儲加息政策的持續(xù)推進(jìn)，市場上對于海外經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂愈來愈深，并擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退將進(jìn)一步拖累原油需求。但在此背景下，opec+也對應(yīng)宣布了新的減產(chǎn)政策以支撐油價(jià)，預(yù)計(jì)供應(yīng)偏緊和需求疲弱兩大主線支撐之下，2023年全球原油實(shí)際供需仍會維持在我們衡定的［－2%，2%］均衡區(qū)間范圍內(nèi)運(yùn)行。

【五部門：7月1日起全國范圍全面實(shí)施國六排放標(biāo)準(zhǔn)VIB階段】

5月8日，生態(tài)環(huán)境部等5部門發(fā)布《關(guān)于實(shí)施汽車國六排放標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事宜的公告》，自2023年7月1日起，全國范圍全面實(shí)施國六排放標(biāo)準(zhǔn)VIB階段，禁止生產(chǎn)、進(jìn)口、銷售不符合國六排放標(biāo)準(zhǔn)VIB階段的汽車。生產(chǎn)日期以機(jī)動車合格證的車輛制造日期為準(zhǔn)，且合格證電子信息應(yīng)于2023年7月1日0時(shí)前完成上傳；進(jìn)口日期以貨物進(jìn)口證明書簽注運(yùn)抵日期為準(zhǔn)；銷售日期以機(jī)動車銷售發(fā)票日期為準(zhǔn)。

從國VIB汽油的角度來看，《2023年能源工作指導(dǎo)意見》里提到了保證國VIB的充足供應(yīng)，卓創(chuàng)資訊成品油分析師認(rèn)為，市場已經(jīng)全面供應(yīng)國VIB很長時(shí)間了，供應(yīng)已經(jīng)不是問題；從車企角度來看，本次國VIA切換國VIB排放標(biāo)準(zhǔn)的切換準(zhǔn)備時(shí)間較長，各大車企早在2021年左右便開始著手準(zhǔn)備，因此也不會對車企造成太大的壓力。后期需要關(guān)注排放標(biāo)準(zhǔn)切換后對前幾代排放標(biāo)準(zhǔn)車輛的淘汰以及新購車時(shí)的選擇。

【4月，我國乘用車產(chǎn)量、零售同比分別增加77.4%和55.5%】

乘聯(lián)會：4月，我國乘用車產(chǎn)量、零售分別完成175.9萬輛和163.0萬輛，同比分別增加77.4%和55.5%。1-4月，乘用車產(chǎn)量、零售分別完成685.4萬輛和589.5萬輛，同比分別增加7.7%和減少1.3%。

4月乘用車產(chǎn)銷雙增主要有兩方面因素影響，一是受去年基數(shù)較低的原因影響。2022年4月受YQ影響，汽車產(chǎn)銷僅分別完成99.6萬輛和96.5萬輛，顯著低于正常水平；二是隨著降價(jià)促銷熱度逐漸消退,消費(fèi)者恢復(fù)理性消費(fèi),觀望情緒得以緩解,前期壓抑需求有所釋放。目前來看，國內(nèi)消費(fèi)正處在“恢復(fù)”消費(fèi)到“擴(kuò)大”消費(fèi)的復(fù)蘇過程中，“恢復(fù)”消費(fèi)更多的停留在出行、餐飲、服裝等領(lǐng)域，而到了“擴(kuò)大”消費(fèi)階段，更多的是體現(xiàn)在汽車、家電等耐用品消費(fèi)領(lǐng)域。后期來看，隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的持續(xù)穩(wěn)定，居民收入和就業(yè)預(yù)期的改善，消費(fèi)或?qū)⒊掷m(xù)復(fù)蘇，汽車產(chǎn)銷仍存在邊際修復(fù)可能，對于金屬、塑料、橡膠等商品的需求或?qū)⑵鸬揭欢◣幼饔谩?/p>