純堿、液堿：前期價格重心下移 兩堿價差有所擴大
2023-06-01
5月份純堿市場剛需尚可，但信心不足，價格跌幅擴大。而液堿市場需求低迷，各地區(qū)價格多以下降及穩(wěn)定為主，價格重心略有下移，與純堿價差擴大。
液堿與純堿作為重要的基礎(chǔ)化工原料，在味精、洗滌等領(lǐng)域存在一定替代性，價格也存在一定相關(guān)性，5月份兩堿價格均出現(xiàn)一定下滑，但5月份純堿市場價格跌幅更為明顯，二者價差擴大。截至5月26日，全國輕堿主流出廠均價在1983元/噸，較4月底下跌22.3%；全國32%液堿主流出廠均價折百價在2916元/噸左右，較4月底下跌2.6%。
5月份純堿期貨主力合約下跌400元/噸以上，利空市場情緒，且期貨低價貨源對現(xiàn)貨市場價格存在一定沖擊。加上市場價格持續(xù)下跌，下游對純堿壓價情緒明顯，主動壓縮原料純堿庫存，堅持隨用隨采，純堿廠家多采取 “以價換量”策略積極接單，價格持續(xù)下行。以華東地區(qū)為例，截至5月26日，華東地區(qū)輕堿主流出廠價格在1900-2300元/噸，較4月底下跌20.8%。純堿市場貨源全國流通性較強，各區(qū)域市場往往呈現(xiàn)同漲同跌的趨勢，與純堿不同的是，液堿市場各區(qū)域供需差異性較大，導(dǎo)致各區(qū)域漲跌不同步。以江蘇地區(qū)為例，月內(nèi)價格呈現(xiàn)先跌后漲，上旬液堿價格下降，主要是因為液堿供應(yīng)充足，且下游接貨能力有限，市場看跌心態(tài)較強，貿(mào)易商低價放量出貨，下旬液堿價格上漲，主要是因為江蘇6月檢修較多，市場參與者對6月液堿價格存看多心態(tài)，氯堿企業(yè)拉漲價格心態(tài)較強，貿(mào)易商及下游多愿積極備貨。但由于江蘇5月無氯堿裝置檢修，液堿供應(yīng)較為充足，省內(nèi)需求較為平淡，并且福建有高度液堿投產(chǎn)，導(dǎo)致江蘇液堿外銷有一定壓力，整體需求偏弱，因此5月江蘇液堿價格偏低位運行，截至5月26日，江蘇32%液堿出廠折百價2641元/噸，較4月底下降1.7%。近三年，純堿與液堿價格波動均較為頻繁，價差在-500-2700元/噸之間波動，價差均價在575元/噸左右。2023年一季度，兩堿市場價格走勢背離，價差為負(fù)，部分通用型下游增加對液堿用量。5月份純堿市場加速下滑，與液堿價差有所擴大，截至5月26日二者價差在540元/噸左右，處于中低水平。由于前期純堿市場價格跌幅較快，純堿廠家盈利空間持續(xù)收窄，近期廠家挺價情緒逐步顯現(xiàn)，加之期貨價格明顯反彈，期貨低價貨源減少，純堿現(xiàn)貨市場短期價格跌幅收窄，或有企穩(wěn)可能，個別低價有所減少，市場價格全面反彈與否仍需進一步關(guān)注下游接單情況。6月液堿市場價格多以穩(wěn)定或上漲為主，整體漲幅預(yù)計有限：華東及西北地區(qū)或因檢修較多，價格有一定上漲空間；但其他地區(qū)因供需變動不大，價格多以穩(wěn)定為主，具體價格調(diào)整仍需進一步跟蹤各地區(qū)氯堿裝置檢修情況及下游開工情況。總體看來，純堿價格逐步企穩(wěn)，液堿市場價格穩(wěn)中有漲，兩堿價差預(yù)計維持當(dāng)前水平，或小幅擴大，部分通用型下游或基于自身生產(chǎn)情況，適當(dāng)考慮增加純堿用量。
