合成氨 | 借勢“狂”漲

合成氨市場對于淡季不淡的行情體現(xiàn)淋漓盡致，自7月份以來市場裝置故障是持續(xù)不斷，而且還多呈現(xiàn)扎堆故障，對于部分新增產(chǎn)能投放的利空預(yù)期也多平衡，在多空預(yù)期來臨之計，總是出其不意反轉(zhuǎn)再度拉漲。拿近期市場來講，山西地區(qū)昨日晉城限產(chǎn)、潤錦生產(chǎn)波動、區(qū)內(nèi)企業(yè)競標(biāo)等氛圍炒作下，拍出日度漲幅450元/噸的歷史大作，對于周邊市場形成聯(lián)動，使得多數(shù)地區(qū)聯(lián)動漲100-300元/噸，山西地區(qū)主流成交至3200元/噸。

北方氨市狂漲多受南方市場帶動

追憶近期市場的利好，主要看南方市場帶動，從歷史價格走勢圖來看，自8月中旬以來，尤其西南地區(qū)價格與周邊及北方市場價差不斷擴(kuò)大，局部價差高達(dá)1000元/噸，也就是與云南解化、云南大衛(wèi)裝置停車及綿竹川潤裝置停車時間相符，整體供應(yīng)量縮減約1500噸/天，導(dǎo)致川渝貨源供應(yīng)嚴(yán)重不足，而且8月23日重慶涪陵裝置再度故障，供應(yīng)減少250噸，整體供應(yīng)縮減達(dá)1750噸，需借助外圍市場貨源供給，尤其陜西、兩湖等地區(qū)。而且據(jù)了解在此種形勢下，范圍不斷擴(kuò)大，南北區(qū)域聯(lián)動性不斷增強(qiáng)，自8月中旬以來，安徽貨源也不斷輸入湖北地區(qū)，本周來講，山西等地區(qū)也存北貨南調(diào)現(xiàn)象，北方市場利好雖存，但近期考慮供應(yīng)的基本恢復(fù)，尤其山東市場，市場交投一般，部分下游減量預(yù)期下，市場多挺市，就在市場要轉(zhuǎn)頭走弱之時，南方市場的再度拉高對北方市場心態(tài)再度支撐。雖然西南及華中地區(qū)磷復(fù)肥開工持續(xù)高位，但是供應(yīng)縮減是主要原因。

供應(yīng)不按套路出牌，時常緊張

從主產(chǎn)區(qū)商品氨量走勢來看供應(yīng)及其不穩(wěn)定，也應(yīng)驗了近期以來故障扎推，據(jù)統(tǒng)計當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)日度商品氨供應(yīng)量1.99萬噸，較前期高位水平減少1.5萬噸水平，但高位供應(yīng)量基本維持短暫，而且南方市場中旬以來供應(yīng)驟減，對于主產(chǎn)區(qū)市場起到助推作用。不過本周以來部分檢修、故障裝置陸續(xù)恢復(fù)，例如浙江巨化、永安智勝、江蘇昆山、湖北祥云、山東瑞星、安徽安慶等，當(dāng)然當(dāng)前仍有部分檢修及故障氨企暫未恢復(fù)，例如山東明水、山西潤錦等，金石裝置19日已點火，明后天有望出貨，因此整體供應(yīng)將處于逐步緩解狀態(tài)。西南地區(qū)供應(yīng)緊張狀態(tài)緩解也將于月底月初逐步好轉(zhuǎn)。

氨—恐高心理加重，繼續(xù)拉漲有限

伴隨近期氨價的不斷拉高，主產(chǎn)區(qū)價差基本無差，甚至局部出現(xiàn)倒掛，尤其山東地區(qū)部分低位倒掛于周邊省份，因此低位仍有上推空間。但伴隨部分區(qū)域價位的非合理化運(yùn)行，恐高情緒漸濃，畢竟后期供應(yīng)緊張逐步緩解趨勢，而且部分工廠也存趁高清庫。更何況據(jù)了解，部分下游化工行業(yè)尤其己內(nèi)酰胺及丙烯腈（用量可觀）工廠或因理性檢修或因虧損，存檢修減量行為，市場氛圍謹(jǐn)慎化。