歐洲地區(qū)，歐洲市場(chǎng)庫(kù)存再度增加，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日，歐洲整體庫(kù)存為993Twh，庫(kù)容占有率87.72%，環(huán)比上日增加0.3%。
美國(guó)方面，美國(guó)亨利港（NG）期貨價(jià)格周內(nèi)呈上漲趨勢(shì)，美國(guó)國(guó)內(nèi)氣溫炎熱難耐，國(guó)內(nèi)天然氣供不應(yīng)求，8月8日，LNG液化終端碼頭原料氣交付量達(dá)到六周低點(diǎn)，為112.1億立方英尺/天，是自6月23日以來的最低水平，當(dāng)時(shí)的交付量為110億立方英尺/天。美國(guó)天然氣市場(chǎng)供不應(yīng)求。
a) 市場(chǎng)概況
截至8月8日，美國(guó)亨利港天然氣（NG）期貨價(jià)格為2.777美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（08.01）上調(diào)0.217美元/百萬英熱，漲幅為8.48%；荷蘭天然氣（TTF）期貨價(jià)格為10.015美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（08.01）上調(diào)1.271美元/百萬英熱，漲幅為14.54%。
美國(guó)方面，美國(guó)亨利港（NG）期貨價(jià)格周內(nèi)呈上漲趨勢(shì)，美國(guó)國(guó)內(nèi)氣溫炎熱難耐，國(guó)內(nèi)天然氣供不應(yīng)求，8月8日，LNG液化終端碼頭原料氣交付量達(dá)到六周低點(diǎn)，為112.1億立方英尺/天，是自6月23日以來的最低水平，當(dāng)時(shí)的交付量為110億立方英尺/天。美國(guó)天然氣市場(chǎng)供不應(yīng)求，美國(guó)亨利港天然氣（NG）期貨大幅上漲。
出口方面，本周美國(guó)LNG出口維持低位穩(wěn)定，美國(guó)天然氣終端碼頭原料氣供應(yīng)下降，美國(guó)LNG出口下降。
技術(shù)面來看，美國(guó)亨利港期貨（NG）為上漲趨勢(shì)，美國(guó)亨利港期貨（NG）價(jià)格至2.77美元/百萬英熱附近，KDJ周初迅速金叉，上行勢(shì)頭強(qiáng)勁，MACD扭轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)金叉上行，后期將維持高位，美國(guó)亨利港期貨（NG）價(jià)格本周內(nèi)呈上漲趨勢(shì)。
歐洲方面，歐洲市場(chǎng)庫(kù)存再度增加，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日，歐洲整體庫(kù)存為993Twh，庫(kù)容占有率87.72%，環(huán)比上日增加0.3%。
歐洲市場(chǎng)本周呈上漲趨勢(shì)，雖目前歐洲天然氣市場(chǎng)庫(kù)存十分充足，但市場(chǎng)從業(yè)者對(duì)本年冬季行情較為看好，市場(chǎng)炒作心理有所增加，TTF期貨價(jià)格上漲。
截至8月8日，美國(guó)亨利港天然氣（HH）預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格為2.8美元/百萬英熱，環(huán)比（08.01）上調(diào)0.31美元/百萬英熱，漲幅為12.45%。加拿大天然氣（AECO）現(xiàn)貨價(jià)格為2.015美元/百萬英熱，環(huán)比（08.01）下調(diào)0.003美元/百萬英熱，跌幅為0.17%。
美國(guó)亨利港天然氣（HH）預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)炎酷氣溫使得國(guó)內(nèi)天然氣發(fā)電需求大幅上漲，液化終端碼頭原料氣供應(yīng)下降，帶動(dòng)亨利港天然氣（HH）預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格上漲。
截至8月8日，東北亞現(xiàn)貨到港中國(guó)（DES）價(jià)格為11.123美元/百萬英熱，環(huán)比（08.01）上調(diào)0.39美元/百萬英熱，漲幅為3.63%；TTF現(xiàn)貨價(jià)格為9.492美元/百萬英熱，環(huán)比（08.01）上調(diào)1.079美元/百萬英熱，漲幅為12.82%。
主流消費(fèi)地現(xiàn)貨價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，歐亞需求整體保持穩(wěn)定，市場(chǎng)保持供大于求，市場(chǎng)炒作心態(tài)較強(qiáng)，帶動(dòng)各地現(xiàn)貨價(jià)格上漲。
圖表 1 國(guó)際天然氣市場(chǎng)價(jià)格
單位：美元/百萬英熱
b) 庫(kù)存
截至07月28日當(dāng)周，根據(jù)美國(guó)能源署報(bào)告顯示，美國(guó)天然氣庫(kù)存量為30010億立方英尺，環(huán)比增加140億立方英尺，漲幅0.5%；庫(kù)存量比去年同期高5500立方英尺，漲幅22.4%；比五年均值高3220億立方英尺，漲幅12.0%。
截至07月28日當(dāng)周，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，歐洲天然氣庫(kù)存量為33900.3億立方英尺，環(huán)比上漲800.64億立方英尺，漲幅2.42%；庫(kù)存量比去年同期高7154.44億立方英尺，漲幅26.75%。
本周，哥倫比亞管道線事故影響美國(guó)氣源生產(chǎn)量，庫(kù)存增速出現(xiàn)下滑，但上游整體儲(chǔ)備仍然保持充足。歐洲地區(qū)庫(kù)存量已升至85%以上的高位水平，進(jìn)口速度放緩，庫(kù)存增速下降。
圖表2國(guó)際天然氣庫(kù)存趨勢(shì)
c) 液態(tài)進(jìn)出口
本周期（08.07-08.13）美國(guó)預(yù)計(jì)進(jìn)口量為0m3；美國(guó)預(yù)計(jì)出口量為3600000m3，環(huán)比上周期實(shí)際出口量3700000m3下降2.7%。
目前歐亞LNG進(jìn)口需求保持穩(wěn)定，原料氣供應(yīng)有所減少，美國(guó)LNG出口有所減少。
圖表3主要消費(fèi)地液態(tài)進(jìn)出口情況
a） 市場(chǎng)概況
截至8月9日，LNG接收站價(jià)格報(bào)3964元/噸，較上周下降3.46%，同比下降44.53%；主產(chǎn)地價(jià)格報(bào)3650元/噸，較上周上漲0.02%，同比下降43.36%。
國(guó)內(nèi)上游價(jià)格漲跌不一，國(guó)產(chǎn)液資源價(jià)格觸底反彈，接收站追跌國(guó)產(chǎn)資源，市場(chǎng)整體出貨價(jià)格有所下降。
截至8月9日，LNG全國(guó)接貨平均價(jià)格報(bào)3931元/噸，較上周下降2.96%，同比下降44.54%。海液出貨價(jià)格不斷下降，各地補(bǔ)庫(kù)需求增加，下游需求漸起，市場(chǎng)接貨價(jià)格下降。
截至8月9日，當(dāng)日國(guó)內(nèi)LNG工廠總庫(kù)存量31.18萬噸，環(huán)比上期上漲1.8%。由于西南部分液廠有挺價(jià)操作，導(dǎo)致庫(kù)存增加，周末期雖有讓利但庫(kù)存降幅有限，工廠庫(kù)存有所上漲。
圖表4國(guó)內(nèi)LNG價(jià)格走勢(shì)圖
b） 供給
本周（08.03-08.09）國(guó)內(nèi)233家LNG工廠開工率調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，實(shí)際產(chǎn)量63651.5萬方，本周三開工率56.2%，環(huán)比上周下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)。本周三有效產(chǎn)能開工率56.17%，環(huán)比上周下調(diào)0.42個(gè)百分點(diǎn)。新增停機(jī)檢修工廠數(shù)量為2，產(chǎn)能共計(jì)130萬方/日;新增復(fù)產(chǎn)工廠數(shù)量為4，產(chǎn)能共計(jì)600萬方/日。（備注：停產(chǎn)2年以上定義為閑置產(chǎn)能；有效產(chǎn)能是指剔除閑置產(chǎn)能之后的LNG產(chǎn)能。國(guó)內(nèi)LNG總產(chǎn)能15975萬方/日，長(zhǎng)期停產(chǎn)28家，閑置產(chǎn)能729萬方/日，有效產(chǎn)能15246萬方/日。）
海液方面，本周期國(guó)內(nèi)11座接收站共接收LNG運(yùn)輸船17艘，接船數(shù)量較上周減少3艘，到港量111.82萬噸，環(huán)比上周143.03萬噸下降21.82%。本周期主要進(jìn)口來源國(guó)為澳大利亞、卡塔爾、印度尼西亞到港量分別為41.7萬噸、27.92萬噸、14.09萬噸。分接收站來看，中海油大鵬、申能五號(hào)溝接船3艘，國(guó)網(wǎng)粵東、中海油北侖各接船2艘，其余接收站各接船1艘。
c） 需求
本周（08.02-08.08）國(guó)內(nèi)LNG總需求為73.21萬噸，較上周（07.26-08.01）增加2.92萬噸，漲幅為4.15%。國(guó)內(nèi)工廠出貨總量為41.56萬噸，較上周（07.26-08.01）增加1.36萬噸，漲幅為3.38%。液廠低價(jià)銷貨順暢，國(guó)內(nèi)工廠出貨總量小幅增加。
海液方面，國(guó)內(nèi)接收站槽批出貨總量為15074車,較上周（07.26-08.01）14327車上漲5.21%，接收站價(jià)格追跌國(guó)產(chǎn)資源，銷售半徑有所擴(kuò)大，帶動(dòng)槽批出貨增加。
a) 工廠加工利潤(rùn)
8月上旬（8月1日-10日）中石油西部公司直供工廠氣源競(jìng)拍成交價(jià)格2.03-2.08元/方，折合成本3720-3795元/噸，成交量12000萬方，無流拍。工廠成本保持穩(wěn)定，上游資源小幅反彈，帶動(dòng)工廠利潤(rùn)小幅走高。
圖表 5西北工廠理論生產(chǎn)利潤(rùn)走勢(shì)（以內(nèi)蒙為例）
b) 加氣站零售利潤(rùn)
截至8月8日，國(guó)內(nèi)LNG氣站平均利潤(rùn)為0.441元/公斤，較上周上調(diào)0.029元/公斤。
圖表6 國(guó)內(nèi)采樣LNG加氣站零售利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)
國(guó)內(nèi)主流觀點(diǎn)1：近期氣源競(jìng)拍結(jié)束，成本價(jià)格較上周差別不大，預(yù)計(jì)市場(chǎng)持穩(wěn)為主。
國(guó)內(nèi)主流觀點(diǎn)2：近期東部地區(qū)多地市場(chǎng)逢低補(bǔ)庫(kù)，對(duì)市場(chǎng)有一定提振，市場(chǎng)低價(jià)資源或有上行。
國(guó)際主流觀點(diǎn)：歐洲市場(chǎng)對(duì)冬季供應(yīng)預(yù)期較為悲觀，市場(chǎng)炒作心態(tài)較強(qiáng)；美國(guó)地區(qū)氣溫炎熱，天然氣用量增加，或?qū)?dòng)價(jià)格上漲。
圖表7 LNG行業(yè)下周心態(tài)調(diào)研
a) 國(guó)內(nèi)價(jià)格預(yù)測(cè)
國(guó)內(nèi)價(jià)格將呈穩(wěn)定趨勢(shì)，上游漲價(jià)意向較強(qiáng)，但下游較為抗拒，目前市場(chǎng)低價(jià)出貨較為順暢，預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)價(jià)格將保持穩(wěn)定。
圖表8下周國(guó)內(nèi)LNG價(jià)格預(yù)測(cè)
b) 國(guó)際價(jià)格預(yù)測(cè)
東北亞地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格將呈上漲趨勢(shì)，東北亞地區(qū)市場(chǎng)供大于求，但受歐洲市場(chǎng)炒作心態(tài)影響，預(yù)計(jì)東北亞地區(qū)價(jià)格將呈上漲趨勢(shì)。
圖表9 下周東北亞現(xiàn)貨LNG價(jià)格預(yù)測(cè)
TTF期貨價(jià)格將呈上漲趨勢(shì)。歐洲天然氣庫(kù)存保持高位充足，市場(chǎng)供應(yīng)充足，但由于供暖季補(bǔ)庫(kù)來臨，市場(chǎng)炒作心態(tài)漸起，預(yù)計(jì)TTF期貨價(jià)格將有所上漲。
美國(guó)天然氣期貨價(jià)格（NG）將呈上漲趨勢(shì)，美國(guó)區(qū)內(nèi)需求不斷增加，LNG液化出口終端原料氣供應(yīng)有所下降，市場(chǎng)存在供不應(yīng)求局面，預(yù)計(jì)未來NG期貨價(jià)格將呈上漲趨勢(shì)。
圖表10下周國(guó)際期貨LNG價(jià)格預(yù)測(cè)
為了把控價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，可參與天然氣期貨市場(chǎng)。但目前國(guó)內(nèi)暫無天然氣期貨，放眼國(guó)際市場(chǎng)，上文提過的亨利港天然氣期貨（合約代碼：NG）是全球領(lǐng)先的衍生品市場(chǎng)芝商所旗下的天然氣期貨合約，與國(guó)際天然氣市場(chǎng)具有緊密的聯(lián)系，能夠反映美國(guó)天然氣市場(chǎng)的價(jià)格情況，也是全球天然氣市場(chǎng)定價(jià)基準(zhǔn)之一。目前亨利港天然氣期貨合約是全球交易量最高的天然氣期貨合約之一，流動(dòng)性充裕，日均交易量超過43萬份，市場(chǎng)參與者建倉(cāng)或平倉(cāng)都十分便利，而且有助于增強(qiáng)該合約的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。
