從5月下旬起一路上漲的尿素行情，在經(jīng)歷了8-9月份的堅(jiān)挺過(guò)后，終于迎來(lái)了轉(zhuǎn)向趨勢(shì)。上周初至今，山西、河南地區(qū)價(jià)格已經(jīng)下調(diào)超過(guò)150元/噸，山東、河北、安徽等地跌幅也達(dá)到百元每噸上下。隨著距離國(guó)慶的時(shí)間逐漸的縮短，各地區(qū)的價(jià)格在不斷創(chuàng)新低，但就目前而言，多數(shù)企業(yè)的新單成交情況并不盡人意。

圖1 山東地區(qū)尿素價(jià)格走勢(shì)圖

跌價(jià)看成本

漲價(jià)看供需，跌價(jià)看成本。隨著尿素行情轉(zhuǎn)向，新增產(chǎn)能的即將投產(chǎn)，日產(chǎn)預(yù)期可能上18萬(wàn)噸，市場(chǎng)的預(yù)期也有些再度看到成本線。然現(xiàn)階段和年內(nèi)的國(guó)內(nèi)供需情況，到成本還為時(shí)尚早。并且煤炭的價(jià)格也較年中水平有了200-400元/噸的漲幅，所以企業(yè)的成本在行情上漲的過(guò)程中，也是在不斷的提高，只不過(guò)利潤(rùn)的相對(duì)可觀，暫時(shí)讓人忽略了這一方面。

需求等時(shí)間

進(jìn)入了10月以后，秋季市場(chǎng)結(jié)束，國(guó)內(nèi)就進(jìn)入了淡季儲(chǔ)備階段，直到明年2月前后，才有真正的農(nóng)業(yè)剛需使用。淡儲(chǔ)往年都會(huì)進(jìn)行，這兩年檢查稍微嚴(yán)格一些，今年與往年的不同在于，儲(chǔ)備的時(shí)間稍有后延。往年三季度會(huì)有個(gè)價(jià)格相對(duì)偏低的過(guò)程，商家和下游會(huì)趁此先儲(chǔ)備一批，而今年持續(xù)居高不下的價(jià)格，就讓這個(gè)儲(chǔ)備起始的時(shí)間不斷后延，來(lái)到了往年10月以后的第二波儲(chǔ)備季。除了農(nóng)業(yè)的儲(chǔ)備需求以外，復(fù)合肥廠也會(huì)在高氮肥生產(chǎn)前夕，適量進(jìn)行尿素的提前采購(gòu)工作，生產(chǎn)周期一般在11-12月陸續(xù)展開(kāi)。因此，下游有封底采購(gòu)的行為，但也會(huì)結(jié)合到價(jià)格和時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行操作。

圖2 樣本復(fù)合肥企業(yè)產(chǎn)能利用率走勢(shì)圖

供應(yīng)有變數(shù)

影響四季度供需的主要有兩點(diǎn)，一方面出口，不過(guò)這一方面在前面的消息影響中，可能恢復(fù)前期的法檢常規(guī)態(tài)勢(shì)，只能說(shuō)因?yàn)閲?guó)際的上漲，還有其它國(guó)家少量的訂單成交，但也只是錦上添花的作用。再一個(gè)方面是供應(yīng)，也就是每年都有的政策限產(chǎn)，只不過(guò)每年的力度都稍微有點(diǎn)區(qū)別。而今年，暫時(shí)只是傳出了山西晉城的限產(chǎn)，力度較去年有所下降，具體執(zhí)行情況還要看10月以后實(shí)際的發(fā)展，氣頭方面暫無(wú)明確的消息傳出，而這個(gè)變數(shù)，則會(huì)影響到后期行情的發(fā)展，也是階段性行情的主要支撐之一。

圖3 尿素行業(yè)日產(chǎn)走勢(shì)對(duì)比圖

綜合分析，時(shí)間緊、任務(wù)重，對(duì)于多數(shù)廠家而言，需要簽單的需求，國(guó)慶期間發(fā)貨的需求，目前的站位從主動(dòng)轉(zhuǎn)向了被動(dòng)。而下游，市場(chǎng)雖然存在采購(gòu)意愿，但多是有吸引力的價(jià)格加時(shí)間和情緒面的配合，因此可能還是要價(jià)格再明顯跌一下。而時(shí)間點(diǎn)已然如此，訂單量的情況大概率不及往年了，那么國(guó)慶過(guò)后廠家很有可能出現(xiàn)明顯的增庫(kù)了。