雙節(jié)過后，最新農(nóng)情調(diào)度顯示全國秋糧收獲過半，伴隨主產(chǎn)區(qū)進入收獲高峰，國內(nèi)復合肥秋季市場掃尾跡象較為明顯，中規(guī)模企業(yè)部分待發(fā)訂單可執(zhí)行至本月中旬后，近期補倉新單多靈活商談，局部交投重心較前期有所下滑，可參考國內(nèi)部分出廠45%S(14:16:15/3*15)在2750-3050元/噸，45%CL(3*15)2400-2700元/噸。業(yè)內(nèi)也較為關注冬儲情況及后市預測，從以下幾點影響因素來具體分析。

四季度原料繼續(xù)震蕩

表1 復合肥及主要原料價格對比表

單位：元/噸

截止發(fā)稿化肥各產(chǎn)品價格對比今年年初以及去年同期來看，除磷酸一銨同比高7.02%外，其他產(chǎn)品價格均低于年初以及去年同期，且幅度也較為明顯。從各產(chǎn)品后市來看尿素仍存頻繁波動預期，供應同比增量屬于利空，而又存在四季度限產(chǎn)、淡儲、需求等利好，四季度以山東臨沂為例，會在2200-2500元/噸震蕩。磷酸一銨存成本支撐且有東北冬儲剛需，但高位也存抵觸情緒，又存其他不確定因素，預計湖北55%粉震蕩在2900-3100元/噸。 氯化鉀市場價格已接近進口成本，預計10月偏空，11-12月需求啟動后存看漲預期，但幅度有限，60%氯化鉀運行空間在2580-2800元/噸。

從三大主要原料的預期來看，波幅多在300元/噸，對于復合肥而言四季度的成本是先弱再強的。這也是為何目前可參考報價不多的原因之一。

需求后延 負荷降低

2023年復合肥的裝置利用率有一個比較明顯的特點，負荷提升迅速且較為集中，例如2月初，以及7月中旬。這也是因為前期行情不明朗，下游需求后延導致的。這也就對企業(yè)的順勢產(chǎn)能以及采備原料能力提出較高要求，秋季掃尾而冬儲啟動一般的情況，目前企業(yè)逐步降減負荷，產(chǎn)能利用率下滑，預計中下旬至月底降至低點。從當前東北、南方、華北冬儲啟動情況看并不理想，觀望的情緒籠罩，也不排除需求后延的情況。

綜合以上分析，原料仍存震蕩預期，影響復合肥備料以及定價，而其他國際環(huán)境、冬儲、四季度政策等影響因素也存在牽制價格的變數(shù)，這都會導致冬儲啟動緩慢，此階段需繼續(xù)關注進展情況。