近期化工行業(yè)開工呈現(xiàn)一定分化，基礎(chǔ)化工部分產(chǎn)品開工出現(xiàn)一定回升態(tài)勢，但整體依然處于2023年以來的平均值附近，低于近五年來的平均水平。在需求缺乏實(shí)質(zhì)性利好的情況下，供給收縮和成本上漲成為現(xiàn)階段支撐市場偏強(qiáng)運(yùn)行的主要?jiǎng)恿Α?/span>

（1）41個(gè)代表化工品的平均開工負(fù)荷連續(xù)三周回升

近期化工行業(yè)開工負(fù)荷水平有所回升，截至到1月19日當(dāng)周，卓創(chuàng)資訊重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的41個(gè)代表產(chǎn)品的平均開工負(fù)荷率為69.5%，較前一周提高了0.3個(gè)百分點(diǎn)，是1月4日以來的連續(xù)第三周回升。2024年年初，國際油價(jià)寬幅震蕩后價(jià)格重心有所下移，石化產(chǎn)品虧損壓力有所緩解，加上市場對于春節(jié)前的備貨存在一定預(yù)期，因此行業(yè)開工略有回升。但由于需求端缺乏實(shí)質(zhì)性的改善，企業(yè)對于開工的調(diào)節(jié)仍然相對克制，故對市場造成的供給壓力相對有限。1月19日當(dāng)周，卓創(chuàng)資訊重點(diǎn)監(jiān)測的41個(gè)產(chǎn)品中，開工負(fù)荷率提升的有17個(gè)產(chǎn)品，提升幅度相對較大的主要包括丙二醇、PC、順酐等，增幅分別達(dá)到了4.7個(gè)百分點(diǎn)、4個(gè)百分點(diǎn)和3.5個(gè)百分點(diǎn)。后期來看，原油近期維持高波動(dòng)性，但整體價(jià)格重心有所上移，石化行業(yè)盈利水平再次轉(zhuǎn)弱，加之市場對于需求端的預(yù)期不甚樂觀，因此行業(yè)開工繼續(xù)上升的空間有限，甚至有下調(diào)可能，這也將在一定程度上緩解市場的修復(fù)壓力。

（2）臨近假期，聚酯端及織造開工回落

2024年以來，聚酯及下游織造端的開工一直處于五年同期較高水平，加上今年春節(jié)假期較晚，產(chǎn)業(yè)鏈開工下降的時(shí)間有所延后。截至1月23日，聚酯綜合開工率及江浙織造綜合開工率分別為83.89%及61.72%，另一方面，根據(jù)市場消息來看，年前海外市場的訂單情況有所好轉(zhuǎn)，下游企業(yè)正在加大馬力完成訂單，這也是產(chǎn)業(yè)鏈開工高位的主要原因之一。節(jié)后來看，目前訂單還存在不確定性，但市場普遍預(yù)期一季度需求偏暖，因此節(jié)后企業(yè)挺價(jià)的意愿也較強(qiáng)，不排除提前開工的情況。此外，今年春節(jié)期間公布的聚酯檢修計(jì)劃較少，并且時(shí)間多推遲至2月中旬后，較強(qiáng)的需求回暖預(yù)期使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)節(jié)后開工水平及復(fù)工速度預(yù)計(jì)也將高于往年。

（3）聚烯烴開工負(fù)荷率近期顯著下滑

1月以來PE和PP的平均開工負(fù)荷率為81%和77.9%，較12月均值下滑4個(gè)百分點(diǎn)和1.5個(gè)百分點(diǎn)，同比遠(yuǎn)弱于往年，對于短期內(nèi)的聚烯烴市場形成支撐。近期聚烯烴開工負(fù)荷率整體偏低，雖然PP在上周有所上移，但是整體水平區(qū)間低于2023年12月，且并不符合季節(jié)性趨勢。2021年1月和2022年1月我國聚烯烴開工負(fù)荷率在85%以上的高位區(qū)間，原因在于臨近春節(jié)聚烯烴下游企業(yè)集中備貨，便于春節(jié)假期結(jié)束后的開工生產(chǎn)。目前的開工負(fù)荷率水平偏低側(cè)面說明需求不足，此外部分石化企業(yè)計(jì)劃外檢修導(dǎo)致市場短時(shí)間內(nèi)計(jì)入了供應(yīng)縮減預(yù)期，支撐起了市場價(jià)格。市場需求短期難有明顯改善，因此聚烯烴開工負(fù)荷率預(yù)計(jì)維持在偏低水平，對于市場價(jià)格起到一定的支撐。