浮法玻璃2024年一季度市場(chǎng)運(yùn)行回顧及未來展望
2024-03-29
一季度浮法玻璃市場(chǎng)經(jīng)歷了先強(qiáng)后弱的波動(dòng)。節(jié)后，浮法玻璃工廠的產(chǎn)銷持續(xù)偏弱，價(jià)格弱勢(shì)走低。對(duì)于未來，需求和供應(yīng)方面的狀況喜憂參半，同時(shí)市場(chǎng)供應(yīng)存在壓力，因此，從大趨勢(shì)來看，浮法玻璃市場(chǎng)的行情可能進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱。從全國(guó)浮法玻璃均價(jià)走勢(shì)看，2023年12月份價(jià)格上漲之后，1-2月份價(jià)格一直保持較好水平，節(jié)前冬儲(chǔ)政策力度有限，價(jià)格重心仍有小幅上移。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)看，2月底全國(guó)均價(jià)2072.47元/噸，較12月底均價(jià)2017.45元/噸，仍有上漲55.02元/噸。節(jié)前冬儲(chǔ)政策看，區(qū)域分化明顯，主要區(qū)域看，華東、華南有一定促量?jī)?yōu)惠，無保價(jià)政策；華中部分小幅促量?jī)?yōu)惠，保價(jià)至3月份；華北無任何冬儲(chǔ)政策。主要原因是浮法玻璃廠家低庫存支撐。春節(jié)后，市場(chǎng)啟動(dòng)相對(duì)遲緩，3月份起浮法玻璃價(jià)格快速下跌。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)看，至3月15日全國(guó)均價(jià)1912.29元/噸，較2月底下跌160.18元/噸，跌幅7.73%。分析原因看，主要有以下幾方面：第一方面，最主要原因還是下游、終端開工較晚，2月份終端下單遲緩及電費(fèi)因素，整體加工廠開工較差，僅少量大廠開工。較大部分加工廠3月份才開始恢復(fù)生產(chǎn)，并且截至目前3月份加工廠開工率整體處于偏低位。第二方面，節(jié)前加工廠有一定備貨，節(jié)后開工不濟(jì)，原片消化相對(duì)滯緩，同時(shí)產(chǎn)能、價(jià)格高位，加重觀望情緒，限制了下游補(bǔ)貨動(dòng)力。浮法廠庫存快速增加，逐步有壓。第三方面，部分期現(xiàn)投機(jī)性貨源節(jié)后釋放市場(chǎng)，貿(mào)易商積極出售自身庫存，對(duì)主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)形成一定沖擊。后市看，成本重心預(yù)期下移，供應(yīng)端存壓，需求端仍待驗(yàn)證。整體供需結(jié)構(gòu)偏弱，行情仍存壓力。原材料看，純堿2024年供應(yīng)充足，價(jià)格重心仍存下移預(yù)期，預(yù)計(jì)價(jià)格重心在1950元/噸左右運(yùn)行。燃料看，采暖季結(jié)束，部分地區(qū)氣價(jià)預(yù)期下調(diào)0.3-0.4元/方，相當(dāng)于玻璃50-70元/噸。春節(jié)后煤炭?jī)r(jià)格下跌較快，目前累計(jì)較2023年底下跌200元/噸，相當(dāng)于玻璃成本下降70元/噸。石油焦雖有探漲，但漲幅有限。整體看，成本對(duì)玻璃價(jià)格支撐轉(zhuǎn)弱。庫存：節(jié)后庫存逐步有壓，未來考驗(yàn)浮法廠產(chǎn)銷持續(xù)性浮法廠庫存升至偏高位。至3月14日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)13省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為5657萬重量箱，同比減少8.20%，較2022年同期增加5.31%，庫存天數(shù)26.45天（以日熔量計(jì)），處于偏高位。分區(qū)域看，銷區(qū)浮法廠庫存天數(shù)高于產(chǎn)區(qū)，主要區(qū)域華東、華南庫存天數(shù)高于華北、華中區(qū)域。后期看，當(dāng)前行業(yè)利潤(rùn)仍維持在較好水平，多數(shù)區(qū)域庫存有壓下，浮法廠預(yù)計(jì)將以維持一定產(chǎn)銷、控制庫存為主。產(chǎn)能：全年產(chǎn)能預(yù)期偏高位運(yùn)行，一季度產(chǎn)能達(dá)年內(nèi)峰值據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)312條，在產(chǎn)259條，日熔量共計(jì)176465噸，同比增加9.21%，處于歷史相對(duì)高位。相對(duì)于往年上半年出現(xiàn)較大幅度增加，從季節(jié)性來講，上半年需求難以容納較高產(chǎn)能。全年看，全年產(chǎn)能預(yù)期將保持在偏高位運(yùn)行，上半年點(diǎn)火產(chǎn)線偏多，冷修產(chǎn)線集中在下半年，多將視價(jià)格利潤(rùn)而定。全年產(chǎn)能預(yù)計(jì)保持在相對(duì)高位，平均日熔量174319噸，較去年上漲3.87%?？紤]到行情轉(zhuǎn)弱預(yù)期，疊加長(zhǎng)期多年未冷修產(chǎn)線較多，可能會(huì)出現(xiàn)計(jì)劃外冷修及點(diǎn)火不及預(yù)期情況，近期華北華東已經(jīng)出現(xiàn)了個(gè)別產(chǎn)線計(jì)劃外冷修預(yù)期。因此保守估計(jì)2024年產(chǎn)量增加約3.2個(gè)百分點(diǎn)，在10.95億重量箱。
首先從政策面看，房地產(chǎn)預(yù)期好轉(zhuǎn)，公建項(xiàng)目需求或轉(zhuǎn)弱。房地產(chǎn)多方利好政策并舉，支撐地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn)預(yù)期：1）房地產(chǎn)融資白名單項(xiàng)目貸款，目前已提出項(xiàng)目6000多個(gè)；2.重啟psl支持“三大工程“建設(shè)；3. “租金住房貸款支持計(jì)劃”加快，政府收購(gòu)存量房，用于租賃住房，盤活市場(chǎng)。多政策并舉下，預(yù)計(jì)2024年房地產(chǎn)銷量將有所好轉(zhuǎn)，對(duì)玻璃需求形成支撐。公建項(xiàng)目政策看，12省份公建項(xiàng)目叫停：為防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)務(wù)院要求天津、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、廣西、重慶、貴州、云南、甘肅、青海、寧夏等12個(gè)重點(diǎn)省份加強(qiáng)政府投資項(xiàng)目管理。不得新建（含改擴(kuò)建和購(gòu)置）政府投資項(xiàng)目。涉及領(lǐng)域包括交通、社會(huì)事業(yè)、市政、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。在防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)背景下，公建項(xiàng)目增長(zhǎng)預(yù)期受限。對(duì)于玻璃加工廠訂單來講，2023年一線品牌及地方大廠多數(shù)項(xiàng)目訂單均來自公建項(xiàng)目，公建項(xiàng)目預(yù)期減弱下，住宅項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)壓力存在增加預(yù)期。從加工廠訂單看，大型企業(yè)與中小型企業(yè)訂單分化，整體春節(jié)后終端下單遲緩。大型企業(yè)訂單看，面向高端市場(chǎng)加工廠訂單表現(xiàn)相對(duì)較好，部分訂單相對(duì)充足，開工負(fù)荷可達(dá)到9成附近；中低端市場(chǎng)加工廠訂單表現(xiàn)偏于一般，中小型加工廠存在缺單問題，開工率主流在5-7成。分區(qū)域看，北方部分區(qū)域需求尚未有效恢復(fù)，北方區(qū)域加工廠訂單明顯不及南方區(qū)域，部分大廠訂單亦相對(duì)有限。但從合同數(shù)量看，節(jié)前有一定合同簽訂，目前加工廠存在一定合同量，當(dāng)前主要問題還是在下單遲緩。未來關(guān)注市場(chǎng)需求節(jié)奏性變化，以及產(chǎn)能高位下的需求強(qiáng)度。總之，在成本支撐減弱、供應(yīng)端整體壓力仍然存在的情況下，需求端的變化將對(duì)市場(chǎng)行情產(chǎn)生決定性影響。在高產(chǎn)能背景下，這將持續(xù)考驗(yàn)剛需的強(qiáng)度。從短期來看，盡管局部?jī)r(jià)格可能有所上漲，但由于訂單支撐不足，加工廠的庫存持倉將較為謹(jǐn)慎，補(bǔ)貨動(dòng)力有限，因此持續(xù)性表現(xiàn)將較為弱化。綜上，預(yù)計(jì)弱勢(shì)格局在短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，價(jià)格重心可能會(huì)進(jìn)一步下移。
