去年三季度后期，受出口的影響，國(guó)內(nèi)尿素行情居高不下，為了保證春耕用肥安全，為了淡季儲(chǔ)備的順利進(jìn)行，針對(duì)化肥的保供穩(wěn)價(jià)工作，國(guó)家做了一系列政策引導(dǎo)。隨著時(shí)間的推移，國(guó)內(nèi)尿素的供應(yīng)日漸充足。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10-4月預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)實(shí)物總產(chǎn)量將達(dá)到3760萬(wàn)噸，較同期增加約450萬(wàn)噸。從這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨供應(yīng)是非常充足，但近段時(shí)間的行情表現(xiàn)，似乎市場(chǎng)又有點(diǎn)緊缺的意味。本篇文章，就從產(chǎn)業(yè)鏈角度，通過一些數(shù)據(jù)分析尿素的增量可能流向了哪里，市場(chǎng)過剩量可能還有多少？

圖1 10-4月國(guó)內(nèi)尿素累積總量對(duì)比圖

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企業(yè)庫(kù)存的變化

雖然近期國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)庫(kù)存量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但對(duì)比2023年9月底而言，也有小幅度增加。截止4月24日國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)實(shí)物庫(kù)存總量52.36萬(wàn)噸，較2023年9月底的29.68萬(wàn)噸增加約22萬(wàn)噸。

圖2 10-4月國(guó)內(nèi)尿素累積總量對(duì)比圖

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下游之復(fù)合肥的產(chǎn)量變化

據(jù)統(tǒng)計(jì)的復(fù)合肥產(chǎn)量數(shù)據(jù)，2023年10-2024年4月預(yù)計(jì)在3250萬(wàn)噸附近，較同期增加約110萬(wàn)噸，因?yàn)樯a(chǎn)高氮肥，尿素用量相對(duì)較高，估算尿素需求量按照20%的比例計(jì)算，預(yù)計(jì)尿素用量要比同期增加22萬(wàn)噸。另外再考慮到當(dāng)前時(shí)間段，企業(yè)的原料庫(kù)存多有一周十天左右，可能比2023年9月底會(huì)增加一二十萬(wàn)噸的庫(kù)存量，所以復(fù)合肥這塊暫按照40萬(wàn)噸估算。

下游之三聚氰胺的產(chǎn)量變化

據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)的三聚氰胺產(chǎn)量數(shù)據(jù)，2023年10月-2024年4月國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量預(yù)計(jì)92萬(wàn)噸，較同期的76萬(wàn)噸增加16萬(wàn)噸，考慮到近半企業(yè)自有合成氨/尿素裝置，實(shí)際對(duì)尿素用量大約增加20-30萬(wàn)噸附近。

下游之火電脫硫脫硝的變化

政策要求，全國(guó)公用燃煤電廠的液氨一級(jí)、二級(jí)重大危險(xiǎn)源尿素替代改造工程要于2022年12月底前完成，液氨三級(jí)、四級(jí)重大危險(xiǎn)源尿素替代改造工程要于2024年底前。2024年一季度，中國(guó)發(fā)電量19922億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.1%。因此大概率這方面對(duì)尿素的需求仍在增加，增幅比例預(yù)計(jì)也可能有個(gè)一二十萬(wàn)噸。

下游農(nóng)業(yè)的性價(jià)比考慮

雖然肥料價(jià)格都在下行，但在這期間，尤其是返青肥市場(chǎng)，相對(duì)而言，尿素的跌幅明顯大于復(fù)合肥，所以性價(jià)比考慮，今年的返青肥市場(chǎng)，尿素可能替代了一部分復(fù)合肥的銷量，繼而在農(nóng)業(yè)市場(chǎng)上出現(xiàn)了一點(diǎn)增量，但這個(gè)增幅相對(duì)而言比較難統(tǒng)計(jì)，只能通過價(jià)格的對(duì)比、市場(chǎng)的表現(xiàn)感官預(yù)估。

圖3 主流市場(chǎng)尿素復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比圖

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另外像車用，其它工業(yè)需求等等（當(dāng)然板廠的增量可能不大）都可能出現(xiàn)一定增量，不過這些數(shù)據(jù)依舊比較難估計(jì)。而根據(jù)以上數(shù)據(jù)粗略計(jì)算，我們可以看到的需求增量大約也就一百多萬(wàn)噸，另外還有三百萬(wàn)噸的供應(yīng)增量，目前不確定具體流向位置，但從今年與同期的價(jià)格水平對(duì)比來(lái)看，供應(yīng)依舊是寬松局面，否則價(jià)格也不會(huì)低于同期200-300元/噸。但是今年的市場(chǎng)并未完全結(jié)束，4月只是春夏承上啟下的時(shí)間段，根據(jù)數(shù)據(jù)我們依舊可以得出供應(yīng)寬松的局面，只不過寬松的程度，還需夏季肥過半以后，再繼續(xù)估量。

以上只是小編的一些數(shù)據(jù)計(jì)算，一定會(huì)有一些行業(yè)、數(shù)據(jù)小編沒有考慮上，在此小編也歡迎各位關(guān)注的朋友，一塊探討交流。