從六月開始，隨著夏季的收尾，市場(chǎng)重心逐步轉(zhuǎn)移至秋季；雖然今年秋季啟動(dòng)略晚，并持續(xù)伴隨著各種揣測(cè)、擔(dān)心，但就目前來看，市場(chǎng)表現(xiàn)似乎要比預(yù)期的好一些。

原料沒有預(yù)期的“差”。對(duì)于秋季肥，小麥肥是重頭戲，而小麥肥以高磷、中磷為主，因此磷銨在秋季肥原料中扮演了重要的角色。其中磷酸一銨受成本、下游集中采備、出口、國(guó)際、企業(yè)待發(fā)充?？刂平訂蔚认盗幸蛩鼐C合影響，價(jià)格堅(jiān)挺上行。現(xiàn)湖北地區(qū)55%粉出廠3400元/噸附近，較6月初漲了近200元/噸。另作為化肥風(fēng)向標(biāo)的尿素，從5月開始，就不斷有看空傳聞流出，但市場(chǎng)卻反其道行之；雖然近期尿素也表現(xiàn)出一定的疲軟之勢(shì)，但降幅有限，且價(jià)格也多在市場(chǎng)預(yù)期范圍內(nèi)。再是鉀肥，隨著港口貨源的增加，市場(chǎng)有回落預(yù)期，但新大合同價(jià)格乃是成本支撐，降幅可控。因此整體來看，原料沒有預(yù)期的那么差，也并未出現(xiàn)明顯的“跳水”現(xiàn)象。這極大鼓舞了復(fù)合肥市場(chǎng)各方秋季操作積極的提升。

主要企業(yè)秋季肥預(yù)收普遍推進(jìn)順利。雖然，到目前似乎秋季肥產(chǎn)品價(jià)格出臺(tái)都比較少，行情仍然處于持續(xù)不太明朗的模糊狀態(tài)，部分甚至都沒有價(jià)格，后期再隨行就市結(jié)算，但即便這樣，經(jīng)銷商打款備貨操作積極性仍然較高。雖然今年企業(yè)召開秋季肥訂貨會(huì)，出臺(tái)新政策價(jià)格要比往年同期偏晚，但從預(yù)收進(jìn)度來看，普遍反應(yīng)推進(jìn)順利，部分甚至要快于往年同期。從近日對(duì)部分企業(yè)的調(diào)研來看，部分企業(yè)秋季肥預(yù)收進(jìn)度在20-40%，個(gè)別甚至已過半，其中中大型企業(yè)完成進(jìn)度略好。

秋季肥已陸續(xù)開始排產(chǎn)。由下圖可見，從7月初開始，隨著部分前期停車裝置的重啟，復(fù)合肥開工率止降回升，截止至7月18日，我國(guó)復(fù)合肥行業(yè)開工率在34.14%，較年中低點(diǎn)提升6.10個(gè)百分點(diǎn)。目前復(fù)合肥行業(yè)開工率不僅高于去年同期，還高于前年同期。一方面為保障供應(yīng)、避免后期集中走貨導(dǎo)致供應(yīng)緊張，部分企業(yè)秋季肥提前生產(chǎn)；另一方面上游原料波動(dòng)趨緩，也在一定程度上降低了企業(yè)提前生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。下周還有部分企業(yè)裝置有重啟計(jì)劃，預(yù)計(jì)行業(yè)開工率將繼續(xù)回升。

磷酸二銨偏強(qiáng)運(yùn)行，變相增強(qiáng)對(duì)復(fù)合肥秋季市場(chǎng)支撐。周內(nèi)，隨著局部農(nóng)需啟動(dòng)，二銨市場(chǎng)詢盤增加，經(jīng)銷商捂盤惜售，推動(dòng)市場(chǎng)氛圍好轉(zhuǎn)、價(jià)格上揚(yáng)，尤其57%產(chǎn)品價(jià)格上漲明顯，同時(shí)這也在一定程度上縮小了其與64%產(chǎn)品的價(jià)差。而對(duì)于秋季市場(chǎng)，復(fù)合肥與二銨競(jìng)爭(zhēng)激烈，但目前二者價(jià)格差已超過正常范圍，以64%與45%S為例，價(jià)差幾近于1000元/噸，遠(yuǎn)高于正常600元/噸水平。且從近期來看，磷酸二銨有繼續(xù)高位運(yùn)行的預(yù)期，這將進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)復(fù)合肥市場(chǎng)的支撐，利于后期復(fù)合肥鋪貨的推進(jìn)及局部市場(chǎng)份額的增加。

表1.磷酸二銨價(jià)格統(tǒng)計(jì)表(單位：元/噸)

整體來看，秋季市場(chǎng)表現(xiàn)還是可圈可點(diǎn)，雖然觀望情緒暫時(shí)難以完全緩解，但“邊走邊看”的同時(shí)，各項(xiàng)工作推進(jìn)正常。后期可能重點(diǎn)關(guān)注主要上游原料產(chǎn)品走勢(shì)、復(fù)合肥市場(chǎng)走貨情況及到貨進(jìn)度等方面。