國內(nèi)尿素行情在持續(xù)下行過后，近期似乎處于底部徘徊階段。7月下旬主流區(qū)域出廠2050-2060元/噸附近成交增加、小幅反彈，8月上旬跌破這個水平至2020-2060元/噸附近成交再次增加、繼續(xù)反彈，然后時間發(fā)展至今。

圖1 山東地區(qū)尿素行情走勢圖

來源：隆眾資訊

等待的需求 已經(jīng)在提升中

農(nóng)業(yè)需求結束后，市場的支撐主要來自工業(yè)需求，尤其是波動明顯的復合肥企業(yè)生產(chǎn)。按照其季節(jié)性考慮，目前也處于秋季肥生產(chǎn)階段。從隆眾月初統(tǒng)計的樣本復合肥企業(yè)產(chǎn)能利用率來看，38%附近的水平已經(jīng)達到了同期值。而就持續(xù)監(jiān)測的部分區(qū)域樣本復合肥企業(yè)的尿素用量來看，也達到或者說超過了同期水平，所以需求已經(jīng)在提升。而同樣隨著原料需求的提升，尿素的采購也是持續(xù)增加的。按照這些樣本企業(yè)的尿素庫存統(tǒng)計來看，已經(jīng)超出了同期值的50%以上，同樣復合肥企業(yè)的成品庫存也明顯高于同期水平。由此來看，只能先等待復合肥企業(yè)的成品出現(xiàn)降庫趨勢，然后帶動尿素庫存下降，再繼續(xù)提升尿素的需求量，給尿素注入更多的支撐。

圖2 部分區(qū)域樣本復合肥企業(yè)尿素用量對比圖

來源：隆眾資訊

新產(chǎn)能不穩(wěn) 原開工會提升

但等來了需求，同樣也會等來供應。預期的新產(chǎn)能延化、龍華釋放大概率會后延，看中下旬情況。不過隨著月內(nèi)計劃檢修企業(yè)的陸續(xù)停車，近日日產(chǎn)也會降至月內(nèi)較低水平：16.5-16.6萬噸附近，然后在20日前后逐步提升，最快月末可上18萬噸水平。因此供應的充足化發(fā)展，依舊會壓制價格的上行空間，除非有變數(shù)出現(xiàn)。

圖3 國內(nèi)尿素行業(yè)日產(chǎn)走勢對比圖

來源：隆眾資訊

印標影響情緒 難以改變供需

據(jù)悉近兩日印度將發(fā)布新一輪采購招標，國際市場也因此暫時停頓僵持，對國內(nèi)也多少產(chǎn)生了情緒面的推動影響。但現(xiàn)階段尚未有關于出口松動的消息傳出，所以可能會因標價、標量、國際的走勢，影響國內(nèi)市場的心態(tài)，改變行情的節(jié)奏，但實際發(fā)展來看，短期并不會給國內(nèi)供需帶來實質性的影響，所以最終還是要回歸國內(nèi)市場。

因此綜合來看，在之前預期的產(chǎn)能改造、出口沒有最終定論之前，根據(jù)國內(nèi)短期供需的發(fā)展預期分析，尿素行情大概率延續(xù)現(xiàn)狀，低價吸引需求，而漲價受到供應壓制，繼續(xù)震蕩運行態(tài)勢。