導(dǎo)語(yǔ)：近期，國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)價(jià)格不斷下探，雖有裝置處于檢修狀態(tài)，但下游玻璃行業(yè)需求不佳，導(dǎo)致純堿企業(yè)庫(kù)存持續(xù)增加，從而純堿市場(chǎng)缺乏提振支撐，業(yè)內(nèi)成交氣氛清淡，不溫不火下，純堿價(jià)格延續(xù)低位。

自8月上旬，伴隨四川和邦、內(nèi)蒙古化工、安徽紅四方、河南金山、內(nèi)蒙古銀根化工等裝置的檢修及減量，純堿產(chǎn)量及開(kāi)工率開(kāi)始呈現(xiàn)下行，疊加中下旬以及9月初多套裝置停車(chē)檢修，純堿日產(chǎn)量從8月初的10.86萬(wàn)噸下降至8.56萬(wàn)噸。供應(yīng)端產(chǎn)量縮減，但對(duì)市場(chǎng)難以形成支撐。本周后，國(guó)內(nèi)純堿裝置面臨恢復(fù)，供應(yīng)端將逐步增量。

國(guó)內(nèi)純堿供應(yīng)雖減量運(yùn)行，但企業(yè)庫(kù)存仍穩(wěn)中攀升。截止9月5日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存128.36萬(wàn)噸，去年同期庫(kù)存量為12.47萬(wàn)噸，同比+115.89萬(wàn)噸，漲幅929.35%。主要仍是下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)情緒不佳，自身效益寡淡，虧損狀態(tài)下，部分玻璃企業(yè)減產(chǎn)運(yùn)行，終端需求難以有效支撐，自下而上形成負(fù)反饋，致使純堿庫(kù)存持續(xù)增加，價(jià)格亦是弱勢(shì)下行。

從重堿供需差來(lái)看，今年重堿大部分處于累庫(kù)狀態(tài)。國(guó)內(nèi)純堿供應(yīng)高位，下游企業(yè)整體表現(xiàn)謹(jǐn)慎，采購(gòu)謹(jǐn)慎下，純堿庫(kù)存逐步攀升。近期，玻璃行業(yè)部分企業(yè)減產(chǎn)運(yùn)行，浮法玻璃日熔量從年內(nèi)高點(diǎn)17.62萬(wàn)噸下降至16.76萬(wàn)噸；光伏玻璃日產(chǎn)量從年內(nèi)高點(diǎn)11.65萬(wàn)噸下降至10.03萬(wàn)噸，純堿受新裝置量產(chǎn)影響，年內(nèi)供應(yīng)量整體處于高位，近期檢修裝置面臨結(jié)束，供應(yīng)將再次回歸，供需博弈下，后市累庫(kù)預(yù)期仍令人擔(dān)憂。

綜合來(lái)看，短期純堿市場(chǎng)缺乏利好支撐，雖有企業(yè)減量至10月底，但傳統(tǒng)檢修季已進(jìn)入尾聲，后續(xù)企業(yè)檢修力度將縮減，供應(yīng)量面臨增加。下游企業(yè)需求亦是不佳，疊加部分企業(yè)減產(chǎn)，導(dǎo)致對(duì)純堿需求減少，市場(chǎng)情緒偏低。供增需弱下，純堿價(jià)格或延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整。