近期，伴隨美國大選及國內(nèi)全國人大常委會議的結(jié)束，市場情緒放緩，逐步回歸供需邏輯?；久鎭砜矗軆?nèi)純堿有裝置減量運行，綜合產(chǎn)量環(huán)比下降2.11個百分點，庫存小幅下降，但仍處于一定高位，下游需求保持剛需，整體基本面供需矛盾仍存，短線純堿市場預期淡穩(wěn)震蕩。

上周，國內(nèi)純堿產(chǎn)量69.53萬噸，環(huán)比減少1.50萬噸，跌幅2.11%。輕質(zhì)堿產(chǎn)量28.86萬噸，環(huán)比減少0.42萬噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量40.67萬噸，環(huán)比減少1.08萬噸。純堿綜合產(chǎn)能利用率83.41%，環(huán)比減少1.79個百分點。主要原因，河南金山逐步減量運行、山東?；暇€停車檢修、中鹽昆山雖恢復生產(chǎn)，但減量大于增量，因此周內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比下降。

下周來看，純堿近期檢修預期較少，僅個別企業(yè)負荷波動，預計下周整體開工及產(chǎn)量呈現(xiàn)上漲趨勢，測算下周產(chǎn)能利用率約在85%附近，產(chǎn)量接近71萬噸。

2020-2024年浮法玻璃日度產(chǎn)能利用率走勢圖

本周浮法玻璃行業(yè)平均產(chǎn)能利用率78.82%，環(huán)比增長0.01個百分點。全國浮法玻璃產(chǎn)量110.55萬噸，環(huán)比+0.01%。周內(nèi)1條前期點火產(chǎn)線開始出玻璃，1條產(chǎn)線放水，周度產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量微幅增長。下周暫無產(chǎn)線有點火或者放水計劃，日產(chǎn)量或?qū)⒕S持穩(wěn)定，預計下周周產(chǎn)量或?qū)⒃?10.93萬噸左右。

本周光伏玻璃企業(yè)產(chǎn)能利用率為 73.09%，環(huán)比-1.77%。周內(nèi)光伏玻璃自身供應端無實質(zhì)性產(chǎn)能冷修或堵窯口，僅有兩條前期保窯產(chǎn)線因旺季已過且短期無投料預期，因此在產(chǎn)數(shù)據(jù)進行調(diào)整。預計未來一周行業(yè)減量仍將繼續(xù)，減產(chǎn)主力以老舊或小窯爐為主，具體停窯計劃目前不確定，突發(fā)情況預計較多，需及時跟進。

重堿供需差數(shù)據(jù)來看，周內(nèi)重質(zhì)純堿產(chǎn)量40.67萬噸，環(huán)比減少1.08萬噸；全國浮法玻璃產(chǎn)量110.55萬噸，環(huán)比+0.01%；光伏玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能64.35萬噸，環(huán)比-2.46%。純堿供需均小幅調(diào)整，在重堿產(chǎn)量下降下，供需差依舊無明顯好轉(zhuǎn)，累庫格局延續(xù)。

基于上述純堿基本面的表現(xiàn)，隆眾預計，國內(nèi)純堿供應將延續(xù)高位調(diào)整，個別裝置波動影響較為有限；需求端，玻璃行業(yè)基本維持剛需補庫，尤其純堿企業(yè)庫存仍在164.81萬噸的高位，業(yè)內(nèi)情緒相對謹慎，多低價適量成交，整體供需端延續(xù)偏弱。近期，個別地區(qū)車次緊張，運力下降，下游或在12月份有補庫預期。短線市場供需博弈，在無明確消息指引下，預計純堿價格淡穩(wěn)震蕩。