國(guó)內(nèi)純堿庫(kù)存延續(xù)漲勢(shì)，但漲幅環(huán)比下降，純堿自身需求并無(wú)明顯改善，市場(chǎng)價(jià)格淡穩(wěn)維持。后市來(lái)看，美國(guó)臨近大選，疊加國(guó)內(nèi)宏觀政策消息向好，純堿價(jià)格繼續(xù)向下空間有限；但純堿自身供應(yīng)寬松，且仍有新裝置面臨投產(chǎn)，供需矛盾失衡下，短期純堿市場(chǎng)或暫穩(wěn)調(diào)整。
價(jià)格方面來(lái)看，宏觀政策支撐預(yù)期仍存，盤面價(jià)格高位調(diào)整，但純堿自身減量力度不足，整體供應(yīng)高位徘徊，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格跟漲乏力。基本面來(lái)看，周內(nèi)純堿雖有裝置減量、停車，但玻璃行業(yè)亦有產(chǎn)線放水冷修，且純堿11月仍有新裝置計(jì)劃投產(chǎn)，而玻璃行業(yè)利潤(rùn)處于低位，產(chǎn)線暫無(wú)進(jìn)一步提升空間。純堿市場(chǎng)僵持博弈，周內(nèi)價(jià)格穩(wěn)中僵持，截止10月31日，沙河地區(qū)重堿送到價(jià)格1500-1550元/噸；華東地區(qū)輕堿出廠價(jià)格1450元/噸，重堿送到價(jià)格1550元/噸。
從產(chǎn)量來(lái)看，2024年純堿產(chǎn)量基本高于去年同期。周內(nèi)，純堿產(chǎn)量小幅下降，個(gè)別企業(yè)停車、減量運(yùn)行，周內(nèi)純堿綜合產(chǎn)量在71.10萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.52萬(wàn)噸，跌幅2.09%。輕質(zhì)堿產(chǎn)量29.28萬(wàn)噸，重質(zhì)堿產(chǎn)量41.82萬(wàn)噸。下周，短停裝置計(jì)劃提量運(yùn)行，供應(yīng)量或呈現(xiàn)增加，預(yù)期純堿產(chǎn)量72+萬(wàn)噸，開(kāi)工率86+%。另外，中天堿業(yè)30萬(wàn)噸及連云港德邦60萬(wàn)噸純堿新裝置在11月中下旬存投產(chǎn)預(yù)期，中長(zhǎng)期來(lái)看，預(yù)計(jì)純堿供應(yīng)端將面臨持續(xù)寬松局面。
從重堿供需差來(lái)看，今年純堿供應(yīng)處于高位，而下游玻璃行業(yè)表現(xiàn)不及預(yù)期，重堿供需差基本處于累庫(kù)狀態(tài)。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止10月31日，浮法玻璃日熔量在158175噸，環(huán)比上周的162190噸，下跌2.48個(gè)百分點(diǎn)。近期，浮法玻璃部分產(chǎn)線放水冷修，自身供應(yīng)的不斷縮減，提振市場(chǎng)情緒，但對(duì)純堿的需求呈現(xiàn)縮減。光伏玻璃日熔量在95301噸，環(huán)比上周的95975噸，下跌0.70個(gè)百分點(diǎn)。下周，預(yù)期光伏產(chǎn)線運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，浮法玻璃預(yù)期一條600噸產(chǎn)線冷修，一條900噸出產(chǎn)品。整體來(lái)看，純堿供應(yīng)居高不下，下游需求弱勢(shì)謹(jǐn)慎，重堿供需差或延續(xù)累庫(kù)格局。
下游玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率下行，對(duì)純堿的采購(gòu)亦是保持剛需為主。截止10月31日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存167.77萬(wàn)噸，較上周四增加2.74萬(wàn)噸，漲幅1.66%。其中，輕質(zhì)純堿72.46萬(wàn)噸；重質(zhì)純堿95.31萬(wàn)噸。去年同期庫(kù)存量為51.31萬(wàn)噸，同比+116.46萬(wàn)噸，漲幅226.97%。
綜合來(lái)看，短期宏觀利好支撐仍存，市場(chǎng)情緒偏強(qiáng)，而純堿供應(yīng)呈現(xiàn)寬松，下游需求表現(xiàn)謹(jǐn)慎，對(duì)純堿采購(gòu)力度難有較大提升，市場(chǎng)價(jià)格的反彈空間相對(duì)受限。預(yù)計(jì)短期純堿價(jià)格或穩(wěn)中調(diào)整，上下空間有限。
