因為供需向好的預期發(fā)展，我們一直認為四季度后期的尿素行情會強于前期，所以我們覺得是可能時間未至，熬過即可?？墒菚r間已到近12月中旬，預期的利好也在落地中，但行情的發(fā)展遠不及預期，那么接下來要如何前行呢？

圖1 山東地區(qū)尿素價格走勢圖

來源：隆眾資訊

氣頭陸續(xù)停車 供應利好落地

11月中下旬，先是河南，然后西北、內(nèi)蒙，多數(shù)氣頭企業(yè)相繼進入停車狀態(tài)，進入12月后，西南的氣頭企業(yè)也陸續(xù)開始停車。截至12月11日，預期未來春節(jié)前有停車計劃的氣頭企業(yè)大約還剩5家左右，而當最晚的停車后，初期停車的部分就可能要面臨恢復，因此尿素行業(yè)的預期發(fā)展，本月下旬最低可能降至18萬噸附近，若有故障出現(xiàn)，短時可能會低于18萬噸，再至1月，日產(chǎn)大概率將逐步提升。

圖2 中國尿素行業(yè)日產(chǎn)走勢對比圖

來源：隆眾資訊

需求也有提升 無奈供應太足

隨著時間推移，需求的預期利好也在落地中。據(jù)隆眾統(tǒng)計的樣本復合肥企業(yè)產(chǎn)能利用率在明顯提升，基層農(nóng)業(yè)的囤貨積極性也階段性有增加，國家商業(yè)淡儲的量也集中體現(xiàn)在12-3月期間。但行情一直處在偏低位置波折，下游采購的機會也比較多，并且價格的反彈多數(shù)都比較吃力，因此下游采購的活躍度也有限，即有抄底需求但追漲能力不足。

圖3 樣本復合肥企業(yè)產(chǎn)能利用率走勢圖

來源：隆眾資訊

上游負重前行 未來在哪未知

原本有所松動的企業(yè)庫存，本周再次出現(xiàn)增加趨勢，而這個庫存量已經(jīng)處于多年來的偏高水平，并且接下來元旦臨近、春節(jié)臨近，部分下游陸續(xù)停車放假，廠家需要提前收單過節(jié)，春節(jié)期間面臨庫存增加的預期，日產(chǎn)也有提升的趨勢，那么本已負重的上游，接下來要如何調(diào)節(jié)？

圖4 國內(nèi)尿素企業(yè)實物庫存總量走勢圖

來源：隆眾資訊

因此，單從國內(nèi)尿素基本面來看，在未知消息不明前，行情依舊承壓前行，只不過若價格不斷走低的話，仍會吸引下游的階段性采購，然后行情繼續(xù)波折運行。但這也只是預期需求釋放的早晚，及貨源存放的位置問題，基本面的支撐依舊牽強。